I nte rna t io na l J o urna l o f   E v a lua t io n a nd   Resea rc h in E du ca t io n ( I J E RE )   Vo l.   14 ,   No .   6 Dec em b er   20 25 ,   p p .   4 7 4 4 ~ 4 7 5 7   I SS N:  2 2 5 2 - 8 8 2 2 DOI : 1 0 . 1 1 5 9 1 / ijer e . v 14 i 6 . 3 5 4 9 1           4744       J o ur na l ho m ep a g e h ttp : //ij ere. ia esco r e. co m   Big  F iv e perso na l ity traits an d  ent r epreneuria l  f ina n cing   decisio ns a mo ng  Ma la y sia n univ er sity  studen ts       Ying   Ying   L im 1, 2 M a ry   L ee   Siew  Cheng 3   1 S c h o o l   o f   M a n a g e m e n t ,   Ta y l o r s U n i v e r si t y ,   S u b a n g   Ja y a ,   M a l a y s i a   2 S c h o o l   o f   A c c o u n t i n g   a n d   F i n a n c e ,   A si a   P a c i f i c   U n i v e r s i t y   o f   T e c h n o l o g y   a n d   I n n o v a t i o n ,   K u a l a   L u m p u r ,   M a l a y s i a   3 D e p a r t me n t   o f   P r o f e ss i o n a l   A c c o u n t a n c y ,   F a c u l t y   o f   A c c o u n t a n c y ,   F i n a n c e   a n d   B u s i n e ss,   Tu n k u   A b d u l   R a h ma n   U n i v e r si t y   o f   M a n a g e m e n t   a n d   Te c h n o l o g y ,   K u a l a   Lu m p u r ,   M a l a y si a       Art icle  I nfo     AB S T RAC T   A r ticle  his to r y:   R ec eiv ed   Ap r   14 2 0 2 5   R ev is ed   Sep   30 2 0 2 5   Acc ep ted   Oct   7 2 0 2 5       P sy c h o l o g ica fa c to rs  a re   in c re a sin g ly   re c o g n ize d   a c ru c ial  in   sh a p in g   e n trep re n e u rial  b e h a v io a n d   o u tco m e s.  Ho we v e r,   th e   u n c e rt a in ty   a n d   a m b ig u it y   in   t h e   e n tre p re n e u rial   lan d sc a p e   re v e a a   sig n ifi c a n t   g a p   i n   o u r   u n d e rsta n d i n g   o f   th e se   i n fl u e n c e s.  Ex a m in in g   h o w   p e rso n a li ty   tr a it a ffe c e n trep re n e u rs   a b il it y   t o   i d e n ti fy   o p p o rt u n it ies   a n d   se c u re   f u n d in g   is   e ss e n ti a l.   M o re   re se a rc h   is  n e e d e d   to   e x p l o re   th e   c o n n e c ti o n s   b e twe e n   p e rso n a li t y ,   t h o u g h p r o c e ss e s,  a n d   e m o ti o n in   e n trep re n e u rial   fin a n c e .     Th is  st u d y   i n v e sti g a tes   th e   re latio n sh i p b e twe e n   Big   F iv e   p e rso n a li ty   traits   a n d   e n trep re n e u rial  fin a n c in g   d e c isio n s   (EF D) ,   f o c u sin g   o n   t h e   m e d iatin g   ro le  o a lertn e ss   a n d   th e   m o d e ra ti n g   r o le  o p a ss io n .   Us in g   a   c ro ss - se c ti o n a l   d e sig n ,   d a ta  fro m   4 8 5   M a lay sia n   u n i v e rsity   stu d e n ts   a sp iri n g   t o   b e c o m e   e n trep re n e u rs  we re   a n a l y z e d   v i a   stru c tu ra e q u a ti o n   m o d e li n g   ( S EM )   i n   S m a rtP LS .   T h e   fi n d i n g in d ica te  th a traits  l ik e   a g re e a b len e ss ,   e x tr a v e rsio n ,   a n d   o p e n n e ss   to   e x p e rien c e   e n h a n c e   e n trep re n e u rial   a lertn e ss ,   i n flu e n c i n g   fin a n c in g   d e c isio n s.  A d d i ti o n a l ly ,   h ig h e lev e ls  o a g re e a b le n e ss   a n d   e x trav e rsio n   p r o m o te  g re a ter   a lertn e ss   re g a rd in g   fi n a n c in g .   P a ss io n   sig n ifi c a n t ly   a m p li fies   th e   p o siti v e   e ffe c ts  o a lertn e ss   o n   fin a n c in g   d e c isio n s.  H o we v e r,   c o n sc ien ti o u sn e ss   a n d   n e u r o ti c ism   d o   n o d irec tl y   o r   in d irec tl y   a ffe c a lertn e ss .   Th e   st u d y   e m p h a siz e th e   n e e d   fo p o li c y m a k e rs  to   e n h a n c e   e n trep re n e u rsh i p   e d u c a ti o n   b y   in teg ra ti n g   p e rso n a li t y   d e v e lo p m e n a n d   o p p o r tu n it y   re c o g n it io n   trai n in g   wh il e   b a lan c in g   fin a n c ial  m e tri c s with   q u a li tativ e   fa c to rs l i k e   p a ss io n   a n d   a lertn e ss .   K ey w o r d s :   B ig   Fiv p er s o n ality   tr aits   E n tr ep r en e u r ial  aler tn ess   E n tr ep r en e u r ial  co g n itio n   E n tr ep r en e u r ial  f in a n cin g   d ec is io n   E n tr ep r en e u r ial  p ass io n   T h is i a n   o p e n   a c c e ss   a rticle   u n d e r th e   CC B Y - SA   li c e n se .     C o r r e s p o nd ing   A uth o r :   Yin g   Yin g   L im   Sch o o l o f   Ma n ag em e n t,  T ay lo r s   Un iv er s ity   4 7 5 0 0   Su b an g   J ay a,   Selan g o r ,   Ma lay s ia   E m ail:  y in g y in g . lim @ ap u . ed u . m y       1.   I NT RO D UCT I O N   E n tr ep r en e u r ial  f in an ce   is   c r itical  d eter m in an t   o f   s tar tu p   s u cc ess   an d   ec o n o m ic  g r o wth   [ 1 ] [ 4 ] ,   y et  th u n d e r ly in g   m ec h an is m s   d r iv in g   en tr e p r en eu r ial  f in an cin g   d ec is io n s   ( E FD)   r e m ain   in co m p letely   u n d er s to o d .   T r ad itio n al  f in an c th eo r ies  s u ch   as  m o d er n   p o r tf o lio   th eo r y   ( MPT )   [ 5 ] [ 8 ] ,   c ap ital  ass et  p r icin g   m o d el   ( C APM)   [ 8 ] [ 1 0 ] ,   an d   n et  p r esen v alu e   ( NPV)   r u le  [ 1 1 ] [ 1 2 ]   o f ten   em p h asize  r atio n al  d ec is io n - m ak in g   b ased   o n   o b jectiv f a cto r s   s u ch   as  m ar k et  co n d itio n s   an d   f in a n cial  p r o jectio n s .   Desp ite  th g r o win g   r ec o g n itio n   o f   th e   s ig n if ican c o f   p s y ch o lo g ical  f ac to r s   in   s h ap in g   e n tr ep r e n eu r ial  b eh a v io r   a n d   o u tco m es   [ 1 3 ] [ 1 6 ] ,   th e   in h er e n u n ce r tain ty   an d   am b ig u ity   o f   th en tr ep r en e u r ial  lan d s ca p e   [ 1 7 ] [ 1 9 ]   h i g h lig h a   cr itical  g ap   in   o u r   u n d er s tan d in g   o f   h o th ese  in f lu en ce s   o p er ate.   I is   es s en tial  t o   ex p lo r h o an   en tr ep r en e u r s   p er s o n ality   tr ai ts   af f ec th eir   ab ilit y   to   id en tify   an d   s eize   o p p o r tu n ities   an d   th eir   ca p ac ity   to   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
I n J   E v al  &   R es E d u c     I SS N:   2252 - 8 8 2 2       B ig   F ive  p ers o n a lity tra its   a n d   en tr ep r en eu r ia l fin a n cin g   d ec is io n s   a mo n g   Ma la ysia n   …  ( Yin g   Yin g   Lim )   4745   o b tain   a p p r o p r iate  f u n d in g .   A d d itio n ally ,   th er e   is   n ee d   f o r   m o r e   r esear ch   th at   clar if ies  th in ter p lay   b etwe en   p er s o n ality ,   c o g n itiv p r o ce s s es,  an d   af f ec tiv s tates  with in   th co n te x o f   en tr e p r en eu r ial  f in an ce .   Ad d r ess in g   th ese  is s u es  co u ld   en h an ce   th e o r etica u n d er s tan d in g   an d   in f o r m   p r ac tical  in ter v en tio n s   t o   im p r o v e n tr ep r e n eu r ial  o u tco m es.   Fo llo win g   th at,   th p r im ar y   a im   o f   th is   s tu d y   is   to   in v esti g ate  th co m p lex   r elatio n s h ip s   b etwe en   p er s o n ality   tr aits   an d   E FD ,   with   f o c u s   o n   ex am in in g   th e   m ed iatin g   r o le   o f   aler tn ess   an d   t h m o d e r atin g   r o le   o f   p ass io n   in   th e   r elatio n s h ip   b etwe en   p er s o n ality   a n d   E FD   am o n g   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d en ts   wh o   asp ir e   to   b ec o m e n tr ep r e n eu r s .   T h s p ec if ic  r esear ch   q u esti o n s   ar e :     Ho d o   th e   B ig   Fiv p er s o n a lity   tr aits   in f lu en ce   E FD   am o n g   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d en ts   asp ir in g   to   b ec o m en tr e p r en e u r s ?     W h at  is   th m ed iatin g   r o le  o f   aler tn ess   in   th r elatio n s h ip   b e twee n   p er s o n ality   tr aits   an d   E FD ?     Ho d o es p ass io n   m o d er ate  th r elatio n s h ip   b etwe en   p er s o n ality   tr aits   an d   E FD ?   T h is   s tu d y   in te n d s   to   f ill  s ig n if ican t   g ap   in   u n d er s tan d in g   a n d   p r o v id in g   s o lu tio n s   t o   en tr ep r en e u r ial  f in an cin g   d ec i s io n - m ak in g ,   as  it  h as  b ee n   h ea v ily   in f lu en ce d   b y   tr ad itio n al  f in an ce   th eo r ies  p r im ar ily   b ased   o n   p u r el y   r ati o n al  f ac to r s .   T h is   s tu d y   also   c o n tr ib u tes  to   t h e   liter atu r b y   u n d er lin in g   th r o le   o f   p s y ch o lo g ical  f ac t o r s ,   alth o u g h   q u a n titativ e,   th at  p lay   r o le  in   a n y   e n tr ep r e n eu r   wh o   id en tifie s   n ew  o p p o r tu n ities   an d   th e r ea f ter   s ec u r es  f in an cin g   t o   r ea lize   t h em .   T h is   s tu d y   p r o v id es   n u an ce d   i n s ig h ts   f o r   ac ad em ics  an d   p r ac titi o n er s   in to   h o th ese  r elatio n s h ip s   ar p o ten tially   co m p le x   th r o u g h   th d u al   f o cu s   o n   th m ed iatin g   r o le  o f   aler tn es s   an d   th m o d er atin g   r o le  o f   p ass io n .   B ased   o n   th f in d in g s   o f   th is   s tu d y ,   th f iv s o lu tio n s   th at  ca n   b im p lem en ted   to   en h an ce   en tr ep r en eu r ial  s u cc ess   ar e:  i)   i n teg r ate  p er s o n alit y   d ev elo p m e n an d   o p p o r tu n ity   r ec o g n itio n   tr ain in g   in to   en t r ep r en e u r s h ip   e d u ca tio n ;   ii)  e n h an ce   m en to r s h i p   n etwo r k s   to   s u p p o r en tr e p r e n eu r s   in   ad d r ess in g   tr ait  wea k n ess es;  iii)  r eth in k   f u n d in g   p r o g r a m   cr iter ia  to   p r io r itize  q u alitativ tr aits   lik p ass io n   a n d   aler tn ess iv )   i m p lem en ea r ly   i n ter v en tio n s   in   en tr e p r en eu r s h ip   ed u ca tio n   to   eq u ip   asp ir in g   en tr ep r en e u r s an d   v )   a d d r es s   in d iv id u al  an d   s y s tem ic  b ar r ier s   to   im p r o v e   en tr ep r en e u r ial  s u cc ess .       2.   L I T E R AT U RE   R E VI E W   2 . 1 .     E ntr epre neuria f ina nci ng   decisi o n   T h E FD   ar cr u cial  f o r   th s u cc ess   an d   s u s tain ab ilit y   o f   n ew  v en tu r es  as   th ey   d eter m in f u n d in g   s o u r ce s   f o r   g r o wth   in itiativ e s   [ 2 0 ] [ 2 5 ] .   T h ese  d ec is io n s   ap p ly   to   wid e   ar r a y   o f   f ac to r s ,   f r o m   th e   en tr ep r en e u r s   r is k   ap p etite  [ 2 6 ] [ 2 7 ]   to   m a r k et  d y n am ics  [ 2 8 ]   an d   th ex ac f in an cin g   n e ed s   o f   th e   b u s in ess   [ 2 9 ] [ 3 2 ] .   Per s o n ality   tr aits ,   lik co n s cien tio u s n ess   ( C S)   an d   o p e n n ess   to   ex p er ien ce   ( OE ) ,   af f ec th ese   f in an cin g   d ec is io n s ,   as   en tr ep r en eu r s   p r ed is p o s itio n   to   r is k   a n d   i n n o v atio n   is   in f lu en ce d   b y   th ese   ch ar ac ter is tics   b ased   o n   em p ir ical  f ac ts   [ 3 3 ] [ 3 5 ] .   T h is   s tu d y   b eliev es  th at   wis d ec is io n s   r elatin g   to   en tr ep r en e u r ial  f in an cin g   m a y   f ac ilit ate  ac ce s s   to   ca p ital,  b u ild   b r id g es  with   b u y er s ,   an d   s u s tain   th e   en ter p r is e s   f u tu r e .   T h is   m ak e s   it o n o f   th e   en tr ep r en eu r ial  s y s tem s   p illar   ar ea s   o f   k n o wled g e .     2 . 2 .     B ig   F iv e   perso na lity   t ra it s   Un d er s tan d in g   th e   B ig   Fiv p er s o n ality   tr aits OE CS ,   ex t r av er s io n   ( E V) ,   ag r ee a b len ess   ( AG) ,   a n d   n eu r o ticis m   ( NE ) ca n   p r o v id v alu ab le  i n s ig h ts   in to   e n tr ep r en e u r ial  b e h av io r ,   p ar t icu lar ly   r eg a r d in g   f in an cin g   d ec is io n s .   E ac h   tr ait   in f lu en ce s   h o w   en tr ep r en eu r s   p er ce iv e   o p p o r t u n ities ,   m an a g r is k ,   an d   in ter ac t   with   in v esto r s .   B y   ex am i n in g   th ese  tr aits ,   th is   s tu d y   ca n   b et ter   co m p r eh e n d   en tr ep r en eu r s   d iv e r s s tr ateg ies  to   n av ig ate  th e   co m p le x   f in a n cin g   lan d s ca p o f   th eir   v en tu r es .   T h f o llo win g   s ec tio n s   d is cu s s   th ese  tr aits .     2 . 2 . 1 .   O penn ess   t o   ex perienc e   ( O E )   T h OE   r ef er s   to   h o cu r io u s ,   cr ea tiv e,   an d   willin g   an   in d iv id u al  is   to   tr y   n ew  id ea s   an d   p er s p ec tiv es  [ 3 6 ] [ 39 ] .   E n tr e p r en eu r s   wh o   ar h ig h   in   th is   tr ait  ten d   to   b m o r cr ea tiv [ 4 0 ] [ 4 1 ] .   h ig h   lev el  o f   o p e n n ess   am o n g   e n tr ep r en eu r s   ca n   f o s ter   a   willin g n ess   to   ex p lo r e   u n o r th o d o x   m ea n s   o f   f in an ci n g   ( e. g . ,   cr o wd f u n d i n g ,   v en tu r ca p ital)   an d   an   a b ilit y   to   em b r ac all  ty p es  o f   f u n d in g .   T h i s   s tu d y   p o s its   th at  o r g an izatio n s   ca n   ef f ec tiv el y   ev alu ate   n ew  p r ac tice  m eth o d s   with   a   s u b s tan tial  d eg r ee   o f   o p en n ess .     T h is   f lex ib ilit y   en ab les  th em   to   ass es s   in n o v ativ f in a n cin g   s y s tem s ,   en h an cin g   th eir   ca p ac ity   to   f u n d   th eir   v en tu r es e f f ec tiv el y .     2 . 2 . 2 .   Co ns cient io us ne s s   ( CS )   T h C S   is   c o m p o s ite  o f   ac h i ev em en m o tiv atio n   an d   d e p e n d ab ilit y   [ 4 2 ] .   R esear ch   b y   Awwa d   an d   Al - Aseer   [ 4 3 ]   b eliev e d   th at   en tr ep r en eu r s h ip   r eq u ir es  p atien ce ,   co m m itm en t,  an d   well - d ef in ed   g o als.   I n d iv id u als  ar d r awn   to   ca r ee r s   th at  r ef lect  th eir   p er s o n ality   tr aits ,   an d   co n s cien tio u s   in d iv id u als  ar m o r in clin ed   to   e n g ag e   in   e n tr ep r e n eu r s h ip   [ 4 3 ] .   I n d iv id u als  with   h ig h   lev els  o f   CS   ar h ar d wo r k in g ,   am b itio u s ,   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   2 2 5 2 - 8 8 2 2   I n J   E v al  &   R es E d u c Vo l .   14 ,   No .   6 Dec em b er   20 25 :   4 7 4 4 - 4 7 5 7   4746   an d   p er s is ten t,  f u ele d   b y   s tr o n g   s en s o f   r esp o n s ib ilit y   th at  en h an ce s   th eir   r eliab ilit y   in   th wo r k p lace   [ 3 4 ] .   T h is   s tu d y   b eliev ed   CS   is   p ar ticu lar ly   v alu ab le  in   en tr e p r en eu r s h ip ,   wh er m ak i n g   s o u n d   f in an cial  d ec is io n s   r eq u ir es  d ilig en ce   an d   s tr o n g   co m m itm en to   ac h iev in g   lo n g - ter m   g o als.  Do n n elly   a l.  [4 4 ]   b eliev ed   co n s cien tio u s   en tr ep r en e u r s   wo u ld   lik ely   ca r ef u lly   ap p r o a ch   f in an cial  p lan n in g   an d   r es o u r ce   m an a g em en t,   lead in g   to   m o r ef f ec tiv d ec i s io n - m ak in g   an d   s u cc ess   in   th eir   b u s in ess .   T h ey   ar also   p r o b ab ly   m o r lik ely   to   p r o v id d etailed   b u s in ess   p lan s   an d   f o r ec asts   wh en   p r ep ar in g   th eir   e n tr ep r e n eu r .   T h is   tr ait  ap p ea ls   to   p o ten tial  in v esto r s   b ec au s th ey   u s u ally   p r ep ar c o m p r eh en s iv b u s in ess   p lan s   an d   p r o jectio n s .   Su ch   en tr ep r en e u r s   also   ten d   to   m ak r ea s o n e d   a n d   ca lcu lated   f in an cin g   d ec is io n s ,   lead in g   t o   m o r s u s tain ab le  b u s in ess   p r ac tices.     2 . 2 . 3 .   E x t ra v er s io n   ( E V)   T h E V   is   h i g h er - o r d e r   d im en s io n   o f   p er s o n ality   v ar iatio n   en co m p ass in g   in d i v id u al  d if f er en ce s   in   s o ciab ilit y ,   ass er tiv en ess ,   an d   p o s itiv em o tio n ality   [ 4 5 ] .   I is   ea s ier   f o r   e x tr o v e r ts   to   n etwo r k   a n d   co m m u n icate   t h eir   m ess ag wh ile  s till   g ettin g   alo n g   wit h   an y o n [ 4 6 ] .   E n tr e p r en e u r s   with   ex tr av er ted   ten d en cies  ar e   ad e p at   b u ild i n g   ties   o f   f r ien d s h i p   a n d   co o p er atio n   with   p o te n tial  in v esto r s   an d   s tak eh o ld er s .   T h eir   g o o d   co m p an y - lo v in g   n atu r e n ab les  th em   to   co n v ey   th eir   b u s in ess   id ea s   p er s u asiv ely ,   wh ich   m ay   r esu lt  in   s u cc es s f u f in an cin g   [ 4 7 ] .   Ad d i n g   to   th eir   r elatio n s h ip s   in   th is   way   wo u ld   g iv th em   m o r m o n e y   to   s p en d   o n   in v estme n p r o jects.  E n tr ep r en e u r s   with   ex tr o v e r ted   ten d en cies  ar b etter   eq u ip p ed   to   m ain tain   ad eq u ate  f in a n cial  co n tr o l a n d   m an ag em e n t,  cr itical  f ac to r   in   b u s in ess   s u cc ess   [ 4 7 ] [ 4 8 ].     2 . 2 . 4 .   Ag re ea blenes s   ( AG )   T h AG   r ef er s   to   th ten d en c y   to   co n cu r   with   o t h er s ,   esp ec ially   o th er s   h ig h   in   au t h o r ity   [ 49 ].   I n   th eir   s tu d y ,   J ian g   et  a l.  [5 0 ]   p r o v ed   th at  AG   d o m in ates  f in an cial  d ec is io n - m ak in g ,   wh ich   ap p ea r s   to   b p r ef er r e d   p er s o n ality   tr ait   u s ed   wh e n   m ak in g   f in an cial  d ec is io n s .   Ho wev er ,   Sin g h   an d   B asri  [ 5 1 ]   s tated   th at  AG   s ee m s   to   h av c o m p lex   im p licatio n s   f o r   b u s in ess   s u cc ess ,   with   p o ten tial  b en ef its   in   ce r tain   ar ea s .   I d o es  h elp   in   b u ild in g   team wo r k   [ 5 1 ] ,   b u t o o   m u ch   AG   ca n   ca u s p r o b l em s   in   co m p etitio n .   AG   en h an ce s   co o p er atio n   in   r elatio n s h ip s   an d   jo in f in an ci n g   ac tiv ities ,   b u to o   m u ch   AG   am o n g   en tr ep r e n eu r s   m ay   lead   to   s u b o p tim al   n eg o tiatio n s .   T h is   s tu d y   b elie v ed   th at   th is   m ig h ca u s th e m   to   m is s   o u o n   lu cr ativ e   ter m s   f r o m   in v esto r s   o r   len d er s ,   s in ce   b ein g   ag g r ess iv is   o f ten   th e   n a m e   o f   t h g am e.   T h u s ,   a   m o d er ate   AG   lev el  is   n ee d ed   to   tr av er s f in an cin g   lan d s ca p es  s u cc ess f u lly .     2 . 2 . 5 .   Neuro t icis m   ( NE )   T h NE   r ef er s   to   a   ten d en cy   to war d s   e m o tio n al   in s tab ilit y   an d   a n x iety .   NE   was  f o u n d   to   h av e   a   h ig h er   m o d er atin g   in f l u en ce   o n   th s tar tu p s   s u cc ess   th an   CS AG ,   o r   OE   [5 1 ] .   Fach r u d in   an d   L atif ah   [ 5 2 s tated   th at  th o s with   h ig h   NE   ten d   to   r esp o n d   p o o r ly   to   s t r ess   an d   p r ess u r e.   NE   o n   th h ig h   en d   m ak es  th en tr ep r en e u r   in s ec u r e,   in d ec is iv e,   an d   f ea r f u o f   f ailu r e   wh en   m ak in g   f in an cin g   d ec is io n s .   Neu r o tic  en tr ep r en e u r s   will  lik ely   m i s s   f u n d r aisi n g   o p p o r t u n ities   b ec au s th ey   f ea r   tak in g   th n ec ess ar y   r is k s .   Fach r u d in   an d   L atif ah   [ 5 2 ]   al s o   f o u n d   t h at  n eu r o tic  tr aits   s i g n if ican tly   af f ec f in an cial  b e h av io r   an d   d is tr ess .   T h u s ,   m a n ag in g   n e u r o tic   ten d en cies  ca n   lead   to   b etter   d ec is io n - m ak in g   an d   f i n an cial   r esu lts .   B ig   Fiv p er s o n ality   tr aits   an d   E FD   illu s tr ate  h o p s y ch o lo g ical  f a cto r s   af f ec th en tr ep r e n eu r i al  p r o ce s s .   T h o u g h   s o m tr aits   ca n   m ak f in an cin g   s tr ateg ies  ea s ier ,   s u ch   as  h ig h   d eg r ee   o f   o p e n n ess   an d   CS ,   s o m tr ait s   ca n   b ch allen g in g ,   s u ch   as  h ig h   l ev els  o f   NE .   B y   u n d er s tan d in g   th ese  r elatio n s h ip s ,   en tr e p r e n eu r s   ca n   u s th eir   s tr en g th s   an d   o v er co m t h eir   wea k n ess es,  g ettin g   th em   o n   with   s ee k in g   f u n d in g   a n d   c o n tr ib u tin g   to   th eir   s u cc ess .     2 . 3 .     E ntr epre neuria a lert nes s   R o u n d y   et  a l.   [5 3 ]   h ig h lig h te d   th at   en tr ep r en eu r ial   aler tn es s   ( E A)   h as   b ec o m a   s ig n if ica n to p ic   in   en tr ep r en e u r s h ip   r esear ch ,   as  it  ex p lain s   h o i n d iv id u als  r ec o g n ize  a n d   r esp o n d   to   b u s in ess   o p p o r t u n ities .   R o u n d y   et  a l.   [5 3 ]   also   b elie v ed   th at  EA   ca n   b e   v ital  in   i d en tify in g   an d   cr ea tin g   o p p o r tu n ities   in v o lv in g   ea r ly - s tag b u s in ess es.  T h b r o ad   c o n ce p o f   EA   d escr i b es  p er s o n s   ab ilit y   to   r ec o g n ize  an d   d is ce r n   p o ten tial  o p p o r tu n ities   with in   m ar k et  co n tex t,  f o r m in g   th v er y   b asis   o f   en tr ep r en eu r s h ip   [ 5 4 ] [ 5 5 ] .     I en co m p ass es  th en tr e p r en e u r s   s k ill  in   s ee k in g   an d   g ath e r in g   in f o r m atio n ,   in teg r atin g   p r ev io u s ly   u n r elate d   d ata,   an d   ass ess in g   th p o ten tial  f o r   p r o f itab le  b u s in ess   o p p o r tu n ities   [ 5 6 ] [ 5 7 ] .   T h is   m en tal  in clin atio n   in clu d es  r ec o g n izin g   m ar k et  v o id s ,   an aly zin g   em er g in g   p a tter n s ,   an d   co m b in in g   d is p ar a te  d ata  to   g en er ate   n o v el  s o lu tio n s .   A   h y p er v ig ilan en tr ep r en e u r   d o es  n o ju s q u ick ly   id en tify   an   o p p o r t u n ity th ey   ass es s   it s   f ea s ib ilit y   an d   ef f ec o n   th eir   b u s in ess   [ 5 4 ] .   T h is   s tu d y   b eli ev ed   th at   EA ,   if   h ar n ess ed ,   en ab les  en tr ep r e n eu r s   to   m ak b etter   d ec is io n s   d u r in g   p er io d s   o f   u n ce r tain ty ,   u ltima tely   im p r o v in g   th eir   c h an ce s   o f   b u s in ess   s u cc ess .     Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
I n J   E v al  &   R es E d u c     I SS N:   2252 - 8 8 2 2       B ig   F ive  p ers o n a lity tra its   a n d   en tr ep r en eu r ia l fin a n cin g   d ec is io n s   a mo n g   Ma la ysia n   …  ( Yin g   Yin g   Lim )   4747   2 . 4 .     E ntr epre neuria p a s s io n   E n tr ep r en e u r ial  p ass io n   ( E P)   p lay s   ce n tr al  r o le  in   in f lu en cin g   b o th   en tr e p r en e u r ial  b eh av io r   an d   d ec is io n - m ak in g   an d   ca n   b e   d escr ib ed   as   an   em o tio n al  attac h m en f o r   an   e x u b e r an t   en th u s iasm  f o r   an   en tr ep r en e u r ial  p u r s u it  [ 5 6 ] .   E n tr ep r en e u r s h ip   is   o f ten   d r iv en   b y   p ass io n ,   cr u ci al  in   in f lu en cin g   en tr ep r en e u r ial  ac tio n s ,   s tar tin g   a   b u s in ess ,   an d   f o llo win g   o u tco m es  [ 5 8 ] .   T h is   u n d er l y in g   m o tiv atio n   ca n   s tr en g th en   an   en tr ep r en eu r s   r eso lv an d   s tick - to - it - iv en ess ,   esp ec ially   d u r in g   ch allen g i n g   o r   u n p lan n e d   tim es  [ 59 ] [ 6 1 ] .   E n tr ep r e n eu r s   p ass io n ate  ab o u th ei r   wo r k   will  s p en d   m o r e   tim a n d   m o n e y   o n   th eir   b u s in ess es.  Usu ally ,   wh en   a   p ass io n   f o r   th eir   b u s in ess   is   p ar tn er e d   with   d eter m in atio n   an d   p er s is ten ce ,   it  lead s   t o   in v en tio n   a n d   d is tin ctiv ap p r o ac h   to   s o l v in g   c h allen g es in   th f ac o f   ec o n o m ic  u n ce r tain ty   [ 59 ] [ 60 ].   I n   ad d itio n ,   th ex citem e n o f   en tr ep r en eu r s h ip   d em an d s   th at  en tr ep r en eu r s   d ev elo p   an d   ar ticu late  th eir   v is io n s   t o   p o ten tial  in v esto r s ,   lead in g   to   in cr ea s ed   f u n d in g   o p p o r tu n ities   s o u g h o u t   [ 6 2 ] .   Mo r e o v er ,   th is   s tu d y   b eliev ed   t h at  co m b in i n g   p ass io n   with   EA   h elp s   in   well - in f o r m e d   f u n d in g   d ec is io n s   b ec au s p ass io n ate  en tr ep r en e u r s   ten d   to   b m o r e   co n v e r s an with   em e r g in g   o p p o r tu n ities   an d   m a r k et  d ev elo p m en ts .   As  r esu lt,   f o s ter in g   EP   is   ess en tial  f o r   p er s o n al  s atis f ac tio n   in   th is   p r o ce s s   an d   b u s in ess   s u cc ess ,   as  th is   ca taly ze s   th e   ex er cise o f   th e n tr ep r e n eu r   t h r o u g h   s u s tain ab le  lev els o f   d e d icatio n   an d   co m m itm en t.     2 . 5 .     Co ncept ua f r a m ewo r k   T h is   s tu d y   ex p l o r es   th in f lu en ce   o f   p er s o n ality   tr aits   ( OE CS EV AG an d   NE )   o n   E FD   As  s h o wn   in   Fig u r 1 ,   a   k ey   p r em is o f   th is   s tu d y   is   th at  th ass o ciatio n   b etwe en   th ese  p er s o n ality   tr aits   an d   E FD   is   m ed iated   b y   EA ,   wh ic h   th is   s tu d y   c o n ce p tu alize d   as  ch ar ac ter is tic  o f   an   i n d iv id u al  to   d is co v e r   an d   s eize   o p p o r tu n ities .   B esid es,  t h is   s tu d y   also   s u g g ests   EP   as  m o d er atin g   f ac to r   i n   th n e x u s   b etwe en   EA   an d   E FD .   T h is   s tu d y   h y p o t h esizes  th at  EP   en h an ce s   th ass o ciatio n   b etwe en   aler tn ess   an d   f in an cin g   d ec is io n s ,   s u ch   th at  en tr ep r en eu r s   with   h ig h   lev els  o f   p ass io n   will  b e   m o r lik ely   to   r esp o n d   to   th e   o p p o r tu n ities   th ey   d is co v er   th r o u g h   th eir   aler tn es s ,   r esu ltin g   in   d if f e r en t f in a n ci n g   d ec is io n s .           Fig u r 1 .   C o n ce p tu al  f r a m ewo r k       2 . 6 .     H y po t hes es  dev elo pm ent   B y   r ef er r in g   to   th liter atu r r ev iew,   th h y p o th eses   o f   th is   s tu d y   ar e:     Hy p o th esis   1 t h B ig   F iv p er s o n ality   tr aits   s ig n if ican tly   in f lu en ce   E FD   am o n g   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d en ts   asp ir in g   to   b ec o m e n tr ep r en e u r s .     Hy p o th esis   2 E m ed iates  th r elatio n s h ip   b etwe en   t h B ig   Fiv p er s o n ality   tr aits   an d   E FD   am o n g   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d en ts   asp ir in g   to   b ec o m en tr e p r en e u r s .     Hy p o th esis   3 p ass io n   m o d er a tes  th r elatio n s h ip   b etwe en   th B ig   Fiv p er s o n ality   tr aits   an d   E FD   am o n g   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d en ts   asp ir in g   to   b ec o m en tr e p r en e u r s .       3.   RE S E ARCH   M E T H O D   cr o s s - s ec tio n al  r esear ch   d esig n   was  em p lo y e d   in   th is   s tu d y ,   with   d ata   co llected   f r o m   4 8 5   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d e n ts   wh o   asp ir to   b ec o m e n tr ep r en e u r s   b etwe en   Ma r ch   an d   Ma y   2 0 2 3 ,     an d   th u n it  o f   an al y s is   wa s   th in d iv id u al.   Pu r p o s iv an d   s n o wb all  s am p lin g   tech n iq u es   en s u r ed   th e   r esp o n d en ts   m et  s p ec if ic  cr ite r ia.   Par ticip an ts   wer s elec ted   b ased   o n   th f o llo win g   cr iter ia:  i )   th ey   wer in   th eir   f in al  y ea r   o f   s tu d y ii )   th ey   p lan n e d   to   s tar u p   o r   p r o v i d s er v ices  f o r   en tr ep r en eu r ial  v en tu r es;  iii )   th e y   wer u n d er g r ad u ates,  g r a d u at ed   o r   p o s tg r ad u ate  s tu d en ts ,   o r   g r ad u ate  ( e. g . ,   en tr ep r en eu r s h ip ,   f in a n ce ,   m ar k etin g ,   m an a g em en t,  o r   l aw)   in   b u s in ess - r elate d   f iel d iv )   t h ey   h ad   e x p er ien ce   r u n n in g   b u s in ess   o r   s tar tu p   p r o ject  b ef o r th e   f o c u s   g r o u p   elem e n o f   th s tu d y an d   v )   th e y   wer awa r o f   e q u ity   cr o wd f u n d in g   ( E C F)  as  s o u r ce   o f   en tr ep r en eu r ial/v en t u r f in a n cin g .   Pu r p o s iv s am p lin g   en a b led   th is   s tu d y   to   s elec I n d e p e n d e n t   v a r i a b l e   M o d e r a t i n g   v a r i a b l e   P e r so n a l i t y   t r a i t s   O p e n n e ss  t o   e x p e r i e n c e   C o n sc i e n t i o u s n e ss   Ex t r a v e r si o n   A g r e e a b l e n e ss   N e u r o t i c i sm   En t r ep r e n eu r i al   P assi o n   En t r e p r e n e u r i a l   F i n a n c i n g   D e c i s i o n s   M e d i a t i n g   v a r i a b l e   En t r e p r e n e u r i a l   A l e r t n e ss   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   2 2 5 2 - 8 8 2 2   I n J   E v al  &   R es E d u c Vo l .   14 ,   No .   6 Dec em b er   20 25 :   4 7 4 4 - 4 7 5 7   4748   in d iv id u als  with   th e   r eq u is ite  attr ib u tes,  h o n i n g   in   o n   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d e n ts   g en u in ely   in ter ested   i n   en tr ep r en e u r s h ip .   T h is   s tr ate g y   g a v in s ig h in to   asp ir in g   en tr e p r en e u r s   p e r s o n ality   tr aits   an d   aler tn ess   lev els.  I n f o r m i n g   p ar ticip a n ts   o f   th g en e r al  r eq u ir e m en ts   o f   th is   s tu d y   an d   o f   th eir   r ig h to   p ar ticip ate  o r   with d r aw  as  th ey   s aw  f it,  u s i n g   cu r r en p ar ticip an ts   k n o w led g o f   o th er s   wh o   m et  th e   tar g et  g r o u p   t h u s ,   ac ce s s in g   wid er   n etwo r k   o f   p o ten tial  r esp o n d e n ts   an d   ac ce s s in g   r an g o f   v o ice s   f r o m   with in   th is   en tr ep r en e u r ial  s tu d en p o p u latio n ,   s n o wb all  s am p lin g   was a ls o   u s ed   to   in cr ea s th s am p l s ize.   As  s u m m ar ized   in   T ab le  1 ,   th s u r v ey   to o ls   wer ad a p ted   f r o m   ex is tin g   s tu d ies.  T h g en er al  in f o r m atio n   s ec tio n   u s ed   a   n o m in al  s ca le  with   clo s e - en d ed   an d   o p en - en d e d   q u esti o n s ,   an d   th s u b s eq u en t   q u esti o n s   u s ed   s ev en - p o in L ik er s ca le  ( 1 = s tr o n g ly   d is ag r ee ,   2 =d is ag r ee ,   3 =so m ewh at  d is ag r ee ,   4 =n eith e r   ag r ee   n o r   d is ag r e e,   5 =so m ew h at  ag r ee ,   6 =a g r ee ,   an d   7 =str o n g ly   ag r ee ) .   I B SP SS   was  u s ed   to   ca lcu late  th e   d escr ip tiv an d   in f er en tial  s tatis tics   o f   th d ata.   Sm ar tPLS  s tr u ctu r al  eq u atio n   m o d elin g   ( SEM )   was  ap p lied   to   test   th h y p o t h eses .       T ab le  1 .   Su m m a r ize   th s u r v e y   in s tr u m en ts   o f   t h is   s tu d y   S e c t i o n   D e scri p t i o n / m e a s u r e m e n t   c o n s t r u c t   S o u r c e   S e c t i o n   A   G e n e r a l   i n f o r ma t i o n   [6 3 ] [6 6 ]   S e c t i o n   B   B i g   F i v e   p e r so n a l i t y   t r a i t s:   OE   ( 6   i t e ms) ,   CS   ( 5   i t e ms) ,   EV   ( 5   i t e ms) ,   AG   ( 5   i t e m s) ,   a n d   NE   ( 5   i t e ms)   [6 7 ]   S e c t i o n   C   EA   ( 6   i t e ms)   [6 8 ]   S e c t i o n   D   EP   ( 4   i t e ms)   [ 69 ]   S e c t i o n   E   EFD   ( 8   i t e ms)   [6 5 ]       T h f u ll  c o llin ea r ity   test   r esu lts   ar s h o wn   in   T ab le  2   to   e v alu ate  th m u ltico llin ea r ity   am o n g   th e   in d ep en d en v ar iab les,  as  Ma l ek n ia  [ 7 0 ]   an d   L ian g   et   a l.   [ 7 1 ]   r ec o m m en d ed .   Sev er al   r ec e n s tu d ies  [ 7 2 ] [ 7 4 ]   also   co n d u cted   th is   test .   T h v alu es  o f   th v ar ian ce   in f latio n   f ac to r   ( VI F)  f o r   all  v ar iab les  wer with in   th e   r an g e   well  b elo w   th ac ce p ted   th r esh o ld   o f   5   [ 7 1 ] ,   with   th h ig h est  VI b ein g   o b s er v ed   f o r   E A   ( E A= 3 . 5 0 3 ) .   So ,   ev en   th o u g h   all  th i n d ep e n d en v ar ia b les  ar co r r elate d ,   th is   f in d in g   s u g g ests   th at  m u ltico llin ea r ity   is   n o p r o b lem   in   th e   cu r r e n s tu d y ,   th at  th e   in d e p en d e n v a r iab le s   ar r elativ ely   in d ep e n d en t ,   a n d   th at   th eir   e f f ec o n   th e   d e p en d e n v a r iab le  ca n   b e   ef f ec tiv ely   esti m ated .   T h u s ,   as  p e r   th e   test   r esu lts ,   n o   co r r ec tiv ac tio n s   wer im p lem en ted ,   a n d   all  v ar iab les we r r etain ed   wh en   c o n d u ctin g   f u r th er   r eg r ess io n   a n aly s es in   th is   s tu d y .       T ab le  2 .   Fu ll c o llin ea r ity   test in g   AG   CS   EA   EP   EV   NE   OE   2 . 3 2 3   1 . 0 1 0   3 . 5 0 3   1 . 0 4 3   2 . 0 1 0   1 . 0 1 7   2 . 1 5 0       4.   RE SU L T S AN D I SCU SS I O N   T h p r o f iles   o f   r esp o n d en ts   i n   th is   s tu d y   a r e   s h o wn   in   T a b le  3 .   T h s am p le   is   alm o s b alan ce d   in   g en d er ,   with   5 0 . 7 ( n =2 4 6 )   i d en tify in g   as  m ale  an d   4 6 . 6 ( n =2 2 6 )   as  f em ale.   m in o r ity   o f   r esp o n d en ts   ( 2 . 7 %,  n =1 3 )   ch o s n o to   r e p o r th eir   g en d er .   Alth o u g h   th is   s tu d y   lack ed   d iv er s ity ,   th n ea r - eq u al  g e n d e r   r ep r esen tatio n   s u p p o r ts   th e   g en er aliza b ilit y   o f   th r esu lts   ac r o s s   g en d er s .   As  f o r   th ag g r o u p ,   m o s r esp o n d en ts   ( 4 3 . 7 %,  n =2 1 2 )   wer 2 3   to   2 5   y ea r s   o ld ,   a n d   r esp o n d en ts   ag e d   2 0   to   2 2   ( 2 4 . 3 %,  n =1 1 8 )   ca m e   s ec o n d .   lo wer   p er ce n tag e   o f   th s am p le  was  2 6 - 3 0   y e ar s   ( 1 5 . 3 %,   n =7 4 ) ,   1 8 - 1 9   y e ar s   ( 1 2 . 0 %,  n =5 8 ) ,     an d   > 3 0   y ea r s   ( 4 . 7 %,  n = 2 3 ) .   T h u s ,   th is   s tu d y s   s am p le   co n s is t s   p r im ar ily   o f   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d e n ts   wh o   asp ir to   b e co m e n tr ep r e n eu r s   in   th eir   ea r ly   to   m id - twe n ties .   R eg ar d in g   m ar ital  s tatu s ,   m an y   p ar ticip an ts   ( 8 4 . 7 %,  n = 4 1 1 )   wer s in g le.   7 . 2 ( n =3 5 )   wer in   n o n m ar ital   r elatio n s h ip ,   th o u g h   n o t   m ar r ied ,   an d   s m all  n u m b e r   wer m ar r ied   ( 4 . 7 %,  n = 2 3 ) .   s m all   p er ce n tag o f   p ar ticip an ts   ( 3 . 3 %,  n =1 6 )   ch o s e   n o to   an s wer   th q u esti o n   ab o u m ar ital  s tatu s .     T h is   d is tr ib u tio n   in d icate s   th at  th s am p le  in   th is   s tu d y   m ain ly   co n s is ts   o f   in d iv id u als  wh o   ar n o cu r r en tly   m ar r ied .   R eg ar d in g   ac ad em ic   q u alif icatio n ,   m o s s u b jects  ( 4 0 . 2 %,  n =1 9 5 )   h a d   b ac h elo r s   d eg r ee ,   an d   th e   m o s co m m o n   q u alif icatio n   w as  d ip lo m ( 2 6 . 8 %,  n = 1 3 0 ) .   Ab o u 1 4 . 6 ( n =7 1 )   h el d   m aster s   d eg r ee ,   an d   1 3 . 8 ( n = 6 7 )   h ad   c o m p leted   f o u n d atio n   o r   p r e - u n iv e r s ity   s tu d ies.  Fewer ,   ju s t   4 . 5 ( n =2 2 ) ,   h a d   ac h iev e d   a   Ph . D .   o r   d o cto r ate.   T h is   in d icate s   th at   th s am p le  in   th is   s tu d y   co n s is ts   p r ed o m in an tly   o f   ter tiar y - ed u ca ted   in d iv id u als with   s tr o n g   f o c u s   o n   q u alif icatio n s   at  th b ac h elo r s   lev el.   Descr ip tiv s tatis tics   f o r   k ey   v ar iab les  in clu d ed   i n   th is   s tu d y   ar p r esen ted   i n   T ab le  4 .   All  v ar iab les  wer m ea s u r ed   o n   7 - p o i n s ca les,  an d   th s am p le  s ize  f o r   ea ch   v ar iab le   was  4 8 5 .   T h m ea n   o f   E P,  h ig h est   with   ( M= 4 . 7 1 ,   SD=1 . 4 9 ) ,   in d icate s   th at  th r esp o n d en ts   o f   th is   s tu d y   ten d   to   h av in tr in s ic  m o tiv atio n   an d   en th u s iasm  in   th eir   en tr ep r en eu r ial  ac tiv ities ,   as   alig n ed   with   f ew  p ast  s tu d ies  [ 7 5 ] [ 7 8 ] .   Similar ly ,   C S   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
I n J   E v al  &   R es E d u c     I SS N:   2252 - 8 8 2 2       B ig   F ive  p ers o n a lity tra its   a n d   en tr ep r en eu r ia l fin a n cin g   d ec is io n s   a mo n g   Ma la ysia n   …  ( Yin g   Yin g   Lim )   4749   s h o wed   r elativ ely   h ig h   m ea n   ( M= 4 . 4 0 ,   SD=1 . 4 7 ) ,   ali g n ed   with   f ew  p ast  s tu d i es  [ 3 4 ] ,   [ 7 9 ] [ 8 0 ] ,   s u g g esti n g   th at  r esp o n d en ts   ten d ed   t o   b e   o r g an ized ,   d ili g en t,  a n d   r esp o n s ib le.   T h is   m ig h in d icate   th at  en tr ep r en e u r ial  ac tiv ity   is   h ig h ly   d em a n d in g   an d   r eq u ir es  m eticu lo u s   p lan n i n g   an d   e x ec u tio n .   Fo r   en tr ep r en e u r ial  f in an cial  d ec is io n s ,   th m ea n   was  M= 4 . 2 3 ,   SD=1 . 4 3 ,   p o s s ib ly   in d icatin g   m o d er ate  lev el  o f   f in an cial  s o p h is ticatio n   o r   r is k - tak in g   ten d en cy   i n   th o s r esp o n s es.       T ab le  3 .   Pro f ile  o f   th e   r esp o n d en ts   D e mo g r a p h i c   v a r i a b l e   C a t e g o r y   F r e q u e n c y   P e r c e n t a g e   ( %)   G e n d e r   M a l e   2 4 6   5 0 . 7   F e mal e   2 2 6   4 6 . 6   P r e f e r   n o t   t o   s a y   13   2 . 7   A g e   ( y e a r s)   18 - 1 9   y e a r o l d   58   1 2 . 0   20 - 2 2   y e a r o l d   1 1 8   2 4 . 3   23 - 2 5   y e a r o l d   2 1 2   4 3 . 7   26 - 3 0   y e a r o l d   74   1 5 . 3   O v e r   3 0   y e a r o l d     23   4 . 7   M a r i t a l   s t a t u s   S i n g l e   4 1 1   8 4 . 7   M a r r i e d     23   4 . 7   I n   a   r e l a t i o n s h i p   b u t   n o t   marr i e d   35   7 . 2   P r e f e r   n o t   t o   s a y   16   3 . 3   A c a d e mi c   q u a l i f i c a t i o n   F o u n d a t i o n   o r   p r e - u n i v e r si t y   67   1 3 . 8   D i p l o m a   1 3 0   2 6 . 8   B a c h e l o r d e g r e e   1 9 5   4 0 . 2   M a s t e r d e g r e e   71   1 4 . 6   Ph . D . / d o c t o r a t e   22   4 . 5       T ab le  4 .   Descr ip tiv s tatis tics   C o n st r u c t s   N   M i n i m u m   M a x i m u m   M e a n   S t d .   D e v i a t i o n   AG   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   4 . 1 6 9 5   1 . 7 8 6 2   CS   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   4 . 4 0 3 3   1 . 4 6 9 9   EA   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   4 . 1 5 4 2   1 . 7 0 9 9   EP   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   4 . 7 1 4 9   1 . 4 8 7 0   EV   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   4 . 0 9 5 3   1 . 7 5 1 3   NE   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   3 . 9 4 0 2   1 . 6 3 6 0   OE   4 8 5   1 . 0 0   7 . 0 0   4 . 1 4 7 1   1 . 7 7 9 4   EFD   4 8 5   1 . 4 0   7 . 0 0   4 . 2 3 1 8   1 . 4 3 1 2       T h m ea n   was  4 . 1 7   ( SD=1 . 7 9 ) ,   in d icatin g   m o d er ate  co n c er n   f o r   co o p er atio n   an d   s o cial  h ar m o n y   o n   th p a r o f   th r esp o n d en ts .   T h is   m ay   s h o th at  ev e n   th o u g h   e n tr ep r e n eu r s   ar ass er tiv e,   th ey   u n d er s tan d   th im p o r tan ce   o f   s tr o n g   s tak eh o ld er   r elatio n s h ip s .   T h a v e r ag f o r   E was  4 . 1 5   ( SD=1 . 7 1 ) ,   in d icatin g   th at   th r ep o r ted   r esp o n d e n ts   h av g o o d   c ap ac ity   to   d is co v e r   o p p o r tu n ities   with in   th m a r k etp lace .   Op e n   t o   ex p er ien ce   also   h ad   m ea n   o f   4 . 1 5   ( SD=1 . 7 8 ) ,   r ef lecti n g   th at  th r esp o n d en ts   wer o p en   to   lear n in g     [ 8 1 ] [ 8 3 ] .   T h m ea n   lev el  o f   E was 4 . 1 0   ( SD=1 . 7 5 ) ,   s u g g esti n g   m o d er ate  ten d e n cy   to war d   s o ciab ilit y   an d   o u tg o in g n ess   am o n g   th e   r esp o n d en ts .   T h is   ca n   c r ea te  wid n etwo r k s ,   w h ich   f ac ilit ate  n etwo r k in g   ac ce s s .   R esp o n d en ts   r ep o r ted   t h lo west  m ea n   o n   NE   ( M= 3 . 9 4 ,   SD=1 . 6 4 ) ,   r e f lectin g   r elativ ely   lo wer   lev els  o f   em o tio n al  in s tab ilit y   an d   an x i ety   p r o n en ess   [ 8 4 ] ,   [ 8 5 ] .   Alth o u g h   co u n ter i n tu itiv e,   lo wer   NE   co u ld   in d icate   th at  th en tr ep r en eu r s   wer a   h ar d y   class   o r   in d ee d   c o u ld   b e   r esp o n s b ias ar tifa ct.   C o n f ir m ato r y   f ac to r   an al y s is   ( C FA)   was  im p lem en ted   to   ev alu ate  t h co n s tr u cts   v al id ity   an d   r eliab ilit y ,   as  s h o wn   in   T ab le  5 .   All  co n s tr u cts  ex h ib ited   r o b u s co n v e r g en v alid ity   an d   in ter n al  co n s is ten c y   r eliab ilit y ,   ev id en ce d   b y   h ig h   f ac to r   l o ad in g s   an d   R ay k o v s   r h o _ v alu es  g r ea ter   th a n   0 . 7 0   an d   av er a g e   v ar ian ce   ex tr ac ted   ( AVE )   v a lu es  ab o v 0 . 5 0 .   T h h eter o tr ait - m o n o tr ait  ( HT MT )   r atio s   f o r   d is cr im in an t   v alid ity   am o n g   th co n s tr u cts,   as  d ev elo p ed   b y   Hen s eler   et  a l.   [8 6 ]   an d   u p d ated   b y   Fra n k an d   Sar s ted [ 8 7 ] ,   ar s h o wn   in   T ab le  6 .   Ov er all,   th HT MT   r atio s   f u lf ill  co n d itio n s   f o r   s u f f icien t   d is cr im in a n v alid ity   s in ce ,   in   m o s ca s es,  v alu es  ar e   b el o th c o n s er v ativ e   th r esh o ld   o f   0 . 8 5   [ 88 ] .   T h r esu lts   o f   th e   p ath   an aly s is   ex p lo r in g   b iv a r iate  r elatio n s h i p s   b etwe en   s tu d y   co n s tr u cts  ar s h o wn   in   T ab le   7 .   R esu lts   s h o wed   s ig n if ican t   p o s itiv r elatio n s h ip   b etwe en   AG   an d   EA   ( β=0 . 3 8 4 ,   p <0 . 0 0 1 ) ,   b etwe en   EA   a n d   E FD   ( β=0 . 5 5 2 ,   p < 0 . 0 0 1 ) ,   b etwe en   EV   an d   EA   ( β=0 . 3 2 6 ,   p <0 . 0 0 1 )   an d   b etwe en   OE   an d   EA   ( β=0 . 2 8 5 ,   p <0 . 0 0 1 ) .   T h r esu lts   s u g g est   th at  lo wer   lev els  o f   EA   ten d   to   b f o u n d   am o n g   r esp o n d e n ts   wh o   ar lo wer   in   AG EV ,   an d   OE ,   a n d   th a t   h ig h er   lev els  o f   EA   lead   to   b etter   E FD .   I n   co n tr ast,  CS EA   ( β=0 . 0 1 2 ,   p =0 . 3 0 7 )   an d   NE EA   ( β= - 0 . 0 1 6 ,   p =0 . 2 7 0 )   h ad   n o   s ig n if ican t e f f ec t.       Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   2 2 5 2 - 8 8 2 2   I n J   E v al  &   R es E d u c Vo l .   14 ,   No .   6 Dec em b er   20 25 :   4 7 4 4 - 4 7 5 7   4750   T ab le  5 .   T h C FA   C o n st r u c t s   I t e ms   Lo a d i n g s   r h o _ c   AVE   AG   AG1   0 . 8 5 6   0 . 9 3 5   0 . 7 4 3     AG2   0 . 8 6 3         AG3   0 . 8 5 6         AG4   0 . 8 5 9         AG5   0 . 8 7 7       CS   C S 1   0 . 7 1 4   0 . 8 8 9   0 . 6 1 7     C S 2   0 . 8 1 1         C S 3   0 . 8 3 3         C S 4   0 . 8 3 8         C S 5   0 . 7 2 4       EA   EA 1   0 . 8 4 2   0 . 9 2 6   0 . 7 1 5     EA 2   0 . 8 5 2         EA 4   0 . 8 4 9         EA 5   0 . 8 2 8         EA 6   0 . 8 5 5       EFD   EFD 1   0 . 7 7 9   0 . 8 8 4   0 . 6 0 4     EFD 2   0 . 7 9 6         EFD 4   0 . 7 7 2         EFD 6   0 . 7 6 6         EFD 7   0 . 7 7 1       EP   EP1   0 . 8 2 2   0 . 8 8 9   0 . 6 6 7     EP2   0 . 8 1 3         EP3   0 . 8 3 2         EP4   0 . 7 9 9       EV   EV 1   0 . 8 5 6   0 . 9 3 0   0 . 7 2 5     EV 2   0 . 8 3 6         EV 3   0 . 8 4 6         EV 4   0 . 8 5 3         EV 5   0 . 8 6 7       NE   N E3   0 . 8 8 8   0 . 8 8 0   0 . 7 1 0     N E4   0 . 8 3 1         N E5   0 . 8 0 7       OE   O E1   0 . 8 4 8   0 . 9 4 1   0 . 7 2 7     O E2   0 . 8 4 6         O E3   0 . 8 6 5         O E4   0 . 8 4 7         O E5   0 . 8 4 5         O E6   0 . 8 6 5       N o t e :   f e w   i t e ms w e r e   d e l e t e d   d u e   t o   l o w   f a c t o r   l o a d i n g s (EA 3 ,   EFD 3 ,   EFD 5 ,   EFD 8 ,   N E1 ,   N E 2 )       T ab le  6 .   HT MT   C o n st r u c t s   AG   CS   EA   EFD   EP   EV   NE   OE   AG                   CS   0 . 1 0 9                 EA   0 . 8 1 5   0 . 1 0 6               EFD   0 . 5 6 5   0 . 2 0 6   0 . 7 1 8             EP   0 . 0 9 5   0 . 0 4 8   0 . 1 4 0   0 . 3 8 1           EV   0 . 5 9 6   0 . 0 8 4   0 . 7 7 1   0 . 6 2 0   0 . 2 0 7         NE   0 . 0 3 9   0 . 0 3 9   0 . 0 7 6   0 . 0 5 9   0 . 1 1 3   0 . 0 7 6       OE   0 . 6 7 8   0 . 0 8 3   0 . 7 7 7   0 . 5 9 1   0 . 1 4 8   0 . 6 1 5   0 . 0 9 6         T ab le  7 .   Path   an al y s is   R e l a t i o n s h i p   B e t a   M e a n   SD   T   v a l u e   p - v a l u e   LL   UL   D e c i s i o n   R 2   f 2   VIF       D i r e c t   p a t h s       AG - > EA   0 . 3 8 4   0 . 3 8 4   0 . 0 3 5   1 0 . 8 7 5   0 . 0 0 0   0 . 3 2 6   0 . 4 4 2   S u p p o r t e d   0 . 7 1 6   0 . 2 8 8   1 . 8 0 7   CS - > EA   0 . 0 1 2   0 . 0 1 7   0 . 0 2 4   0 . 5 0 4   0 . 3 0 7   - 0 . 0 2 2   0 . 0 5 6   U n su p p o r t e d     0 . 0 0 1   1 . 0 1 1   EA - > EFD   0 . 5 5 2   0 . 5 5 3   0 . 0 3 0   1 8 . 6 1 8   0 . 0 0 0   0 . 5 0 3   0 . 6 0 1   S u p p o r t e d   0 . 4 9 7   0 . 5 7 9   1 . 0 4 9   EV - > EA   0 . 3 2 6   0 . 3 2 7   0 . 0 3 0   1 1 . 0 5 3   0 . 0 0 0   0 . 2 7 7   0 . 3 7 4   S u p p o r t e d     0 . 2 3 3   1 . 6 0 7   NE - > EA   - 0 . 0 1 6   - 0 . 0 1 9   0 . 0 2 6   0 . 6 1 4   0 . 2 7 0   - 0 . 0 6 2   0 . 0 2 6   U n su p p o r t e d     0 . 0 0 1   1 . 0 1 0   OE - > EA   0 . 2 8 5   0 . 2 8 3   0 . 0 3 6   7 . 9 0 5   0 . 0 0 0   0 . 2 2 4   0 . 3 4 1   S u p p o r t e d     0 . 1 5 3   1 . 8 6 9       M e d i a t i o n   p a t h s       AG - > EA - > EFD   0 . 2 1 2   0 . 2 1 3   0 . 0 2 3   9 . 3 7 4   0 . 0 0 0   0 . 1 7 6   0 . 2 5 0   S u p p o r t e d         CS - > EA - > EFD   0 . 0 0 7   0 . 0 0 9   0 . 0 1 3   0 . 5 0 2   0 . 3 0 8   - 0 . 0 1 2   0 . 0 3 1   U n su p p o r t e d         EV - > EA - > EFD   0 . 1 8 0   0 . 1 8 1   0 . 0 2 0   9 . 1 4 7   0 . 0 0 0   0 . 1 4 9   0 . 2 1 4   S u p p o r t e d         NE - > EA - > EFD   - 0 . 0 0 9   - 0 . 0 1 1   0 . 0 1 5   0 . 6 1 1   0 . 2 7 0   - 0 . 0 3 4   0 . 0 1 4   U n su p p o r t e d         OE - > EA - > EFD   0 . 1 5 7   0 . 1 5 7   0 . 0 2 1   7 . 3 5 3   0 . 0 0 0   0 . 1 2 2   0 . 1 9 2   S u p p o r t e d             M o d e r a t i o n   p a t h s       EPx EA - > EFD   0 . 2 4 9   0 . 2 4 7   0 . 0 3 8   6 . 5 8 8   0 . 0 0 0   0 . 1 8 5   0 . 3 0 9   S u p p o r t e d     0 . 0 9 7     Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
I n J   E v al  &   R es E d u c     I SS N:   2252 - 8 8 2 2       B ig   F ive  p ers o n a lity tra its   a n d   en tr ep r en eu r ia l fin a n cin g   d ec is io n s   a mo n g   Ma la ysia n   …  ( Yin g   Yin g   Lim )   4751   As ap p lied   to   m ed iatio n ,   th r esu lts   s h o s tr o n g   in d ir ec t r el atio n s h ip s   b etwe en   AG,   E V,   a n d   OE   an d   E FD  wh en   aler tn ess   i s   co n s ta n t.  I n   p ar ticu lar ,   t h in d ir ec e f f ec o f   AG  was  0 . 2 1 2   ( p < 0 . 0 0 1 9 5 co n f i d en ce   in ter v al  ( C I )   [ 0 . 1 7 6 ,   0 . 2 5 0 ] ) ,   t h in d ir ec ef f ec o f   E was  0 . 1 8 0   ( p < 0 . 0 0 1 9 5 C I   [ 0 . 1 4 9 ,   0 . 2 1 4 ] ) ,   a n d   th e   in d ir ec ef f ec o f   OE   was  0 . 1 5 7   ( p < 0 . 0 0 1 9 5 C I   [ 0 . 1 2 2 ,   0 . 1 9 2 ] ) .   T h is   s u g g ests   th at  en tr ep r en eu r s   with   h ig h er   AG,   E V,   an d   OE   m ak m o r e   ef f ec tiv E FD  as   th ey   ex h ib it  g r ea ter   E A.   Ho wev e r ,   th in d ir ec t   ef f ec ts   o f   C an d   NE   o n   E FD  v ia  E wer n o s ig n if ican ( h eig h ten ed   s ig n if ican ce   lev el  f o r   C S:  0 . 0 0 7 ,   p =0 . 3 0 8 ;     n o   s ig n if ican t   ef f ec o f   NE   was  ( - 0 . 0 0 9 ,   p =0 . 2 7 0 ) ,   s u g g esti n g   th at  in   th is   s tu d y   E A   d o es  n o m ed iate  th e   lin k   b etwe en   th ese  p er s o n ality   tr ai ts   an d   E FD.  Alth o u g h   th tr ai is   co m m o n ly   lin k e d   to   d is cip lin an d   ca u tio u s   th in k in g ,   th in f lu en ce   o f   C in   E FD  m ig h n o b r ea lized   th r o u g h   aler tn ess .   I f   th ey   r ely   o n   in tu itio n   o r   h av e   estab lis h ed   n etwo r k s   o n   wh ic h   th ey   ca n   d r aw  to   m a k d ec is io n s ,   en tr ep r en e u r s   ca n   b h ig h ly   aler t,  e v en   if   th ey   ar e   n o t   p ar ticu lar l y   co n s cien tio u s .   Fu r th er m o r e,   b ein g   h ig h ly   co n s cien tio u s   co u ld   r esu lt  in   lo w   attitu d e   to war d   r is k   an d   av o id a n ce   o f   n o v el  f i n an cial  o p p o r tu n ities .   T h is   co n s er v ativ s tr ateg y   c o u ld   atten u ate  a n y   p o s itiv ef f ec t it  m ay   h a v h a d   o n   ar o u s al.   Mo r e o v er ,   th p r o ce s s   an aly s is   also   in d icate d   s ig n if ican t p o s itiv e   m o d er atio n   ef f ec o f   E o n   E an d   E FD  ( β=0 . 2 4 9 ,   p <0 . 0 0 1 9 5 C I   [ 0 . 1 8 5 ,   0 . 3 0 9 ] ) .   T h is   in d icate s   th at  th s tr en g th   o f   t h p o s itiv r elatio n s h ip   b etwe en   E an d   E FD is in cr ea s ed   wh en   E P is   h ig h .   T ab le  8   d is p lay s   th o u tc o m e s   o f   th p ar tial  least  s q u ar es  p r ed ict  ( PLS - p r e d ict)   an aly s is ,   ass ess in g   th m o d el s   o u t - of - s am p le   p r ed ictiv ab ilit y   f o r   b o t h   in d ic ato r s   an d   laten v ar iab les.  As  p er   th e   g u id elin o f   Sh m u eli  et  a l .   [ 89 ] ,   th e   Q²  p r ed ict  s tatis tic  m u s f ir s b c h ec k ed .     p r e d ict  >0   m ea n s   th s tr u ctu r al   m o d el  h as  ad eq u ate  p r ed ictiv p o wer   o u o f   s am p le  [ 90 ] .   T h Q²  p r ed ict  f o r   E at  th in d icato r   lev el  r an g es   b etwe en   0 . 4 7 4   an d   0 . 5 3 0 .   Similar ly ,   E FD  Q²  at  t h in d icato r   lev el  v ar y   b etwe en   0 . 2 3 4   a n d   0 . 2 8 5 .   T h laten t   v ar iab le    p r e d ict  v alu es   wer 0 . 7 1 0   f o r   E A   an d   0 . 4 4 1   f o r   E FD,  f u r th er   co n f ir m in g   th e   m o d el s   p r e d ictiv e   ca p ab ilit y   b ey o n d   th d ata  i n   th s am p le.   I n   ad d itio n ,   t h d if f er e n ce s   b etwe en   th P L S - SEM   r o o m ea n   s q u ar ed   er r o r   ( R MSE )   an d   th e   lin ea r   m o d el  ( L M)   R MSE   r em ain   n eg ativ ac r o s s   all  in d icato r s ,   in d icatin g   th at  th PLS - SEM   m o d el  o u tp er f o r m s   th b en ch m ar k   L in   ev er y   ca s r eg ar d in g   p r ed ictiv ac cu r ac y .   T h ese   r esu lts   s u p p o r th is   p r o p o s ed   m o d el s   p r ed ictiv v alid ity ,   s h o win g   it  g en er alize s   b ey o n d   th esti m atio n   s am p le  an d   p r o v id es p r ac tical  s ig n if ican ce   f o r   p r ed ictin g   E A   an d   f in a n cin g   d ec is io n s .   T h m o d er atin g   ef f ec o f   E o n   th e   r elatio n s h ip   b etwe en   E an d   E FD  is   illu s tr ated   in   Fig u r e   2 .     T h p o s itiv ef f ec t   o f   E o n   E FD  is   am p lifie d   w h en   E is   h ig h .   Hig h ly   e n tr ep r e n eu r ial,   p ass io n ate  p e o p le   h av s tr o n g er   p o s itiv ass o ciatio n   b etwe en   E an d   E FD  th an   p eo p le  with   lo E P.  Pas s io n ate  en tr ep r en e u r ial  in d iv id u als  ar m o r e   m in d f u o f   E wh e n   m ak in g   E FD.  E n tr e p r en e u r s   ar lik ely   to   m a k e   s o u n d   f in an cin g   d ec is io n s   wh en   th ey   ar ale r to   o p p o r tu n it ies  an d   p ass io n ate  a b o u t   th eir   asp ir atio n s .   T h is   is   cr u cial  as  th is   s tu d y   s h e d s   lig h o n   E P s   r o le   as  an   ac tiv ato r   th at  c o n v er ts   e n tr ep r e n e u r ial  v ig ilan ce   in to   ac tio n .       T ab le  8 .   PLS - p r e d ict  r esu lts   I n d i c a t o r s   P LS R M S E   Q ²_ p r e d i c t   La t e n t   Q ² _ p r e d i c t   LM   R M S E   P LS - LM   EA 1   1 . 4 1 1   0 . 5 0 5   0 . 7 1 0   1 . 4 3 7   - 0 . 0 2 5   EA 2   1 . 4 4 1   0 . 5 0 2   1 . 4 5 8   - 0 . 0 1 7   EA 4   1 . 4 2 9   0 . 5 3 0   1 . 4 5 1   - 0 . 0 2 2   EA 5   1 . 3 7 4   0 . 5 1 9   1 . 3 9 7   - 0 . 0 2 3   EA 6   1 . 4 5 8   0 . 4 7 4   1 . 4 9 6   - 0 . 0 3 8   EFD 1   1 . 4 8 6   0 . 2 8 5   1 . 5 6 6   - 0 . 0 8 0   EFD 2   1 . 6 6 8   0 . 2 3 4   0 . 4 4 1   1 . 6 7 5   - 0 . 0 0 8   EFD 4   1 . 5 8 3   0 . 2 7 1   1 . 6 4 7   - 0 . 0 6 4   EFD 6   1 . 5 5 6   0 . 2 8 5   1 . 5 8 8   - 0 . 0 3 2   EFD 7   1 . 6 0 8   0 . 2 5 5   1 . 6 3 4   - 0 . 0 2 6       T h s tu d y s   r esu lts   o n   Ma lay s ian   u n iv e r s ity   s tu d en ts   B ig   Fi v p er s o n ality   an d   E FD  p r o v i d cr itical  th eo r etica co n tr ib u tio n s ,   s p ec if ically   to   th th eo r y   o f   p lan n ed   b eh a v io r   ( T PB )   an d   b eh a v i o r al  f in an ce   th eo r y   ( B FT) .   Fro m   th e   T PB   p er s p e ctiv e,   th s tu d y   s u p p o r ts   th n o tio n   th at  p er s o n ality   f ac t o r s   m ay   also   d ir ec tly   im p ac b eh av i o r al  in ten tio n s ,   o n ce n tr al  elem e n o f   T PB .   C h ar ac ter is tics   lik AG,   E V,   an d   o p en n ess   to   n ew   ex p er ien ce s   ca n   s tim u late  E an d   m ig h b co n s id er ed   o n asp ec o f   p er ce iv e d   b eh av io r al   co n tr o l.     T h is   lead s   o n to   co n clu d t h at  p eo p le  with   th ese  f ac u lties   ar m o r p r e p ar ed   to   m ak e   ed u ca ted   f i n an cial   d ec is io n s .   Fu r th er m o r e,   th m ed iatin g   ef f ec o f   p ass io n   o n   th r elatio n s h ip   b etwe en   aler tn ess   an d   f in an cin g   d ec is io n s   em p h asizes   th r elev an ce   o f   af f ec ti v m o ti v atio n s   in   d eter m in in g   en tr ep r en eu r ial  ac tio n .     B y   in co r p o r atin g   p ass io n   with in   th T PB   f r am ewo r k ,   th is   s t u d y   d em o n s tr ates  h o m o tiv atio n al  v ar iab les  ca n   co n tr ib u te  to   in ten tio n s   an d   b e h av io r s   to war d s   f i n an cin g .       Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   2 2 5 2 - 8 8 2 2   I n J   E v al  &   R es E d u c Vo l .   14 ,   No .   6 Dec em b er   20 25 :   4 7 4 4 - 4 7 5 7   4752       Fig u r 2 .   I n ter ac tio n   p lo t       On   th o th er   h an d ,   th e   r esu lts   ad d   to   B FT   b y   d em o n s tr atin g   th at  p er s o n ality   f ac to r s   af f e ct  f in an cial  ju d g m en a n d   d ec is io n - m ak i n g .   T h p o s itiv r elatio n s h i p   b etwe en   ad v e n tu r o u s n ess ,   C S,  an d   aler tn ess   in d icate s   th at  in d iv id u als  ca n   p er u s th en v ir o n m en t   f o r   o p p o r tu n ities   an d   ev alu ate  th r i s k - r ewa r d   tr ad e - o f f   in   f in a n cial  d ec is io n - m ak in g .   T h is   id ea   is   c o n s is ten with   th em p h asis   o f   B FT  o n   th e   p s y ch o lo g ical  f ac to r s   th at  d r iv f in an cial  b e h av io r .   I n   ad d itio n ,   t h f in d in g   th at  th p er s o n ality   f ac to r s   co n s cio u s n ess   an d   NE   d id   n o ev en   s ig n if ica n tly   in f lu e n ce   f in an cial  d ec is io n s   co n tr ad icts   alleg ian ce ,   aler tin g   to   th e   b elief   th at  n o all  p er s o n ality   d im en s io n s   h av e   th s am in f lu en ce   o n   f in a n cial  d ec is io n - m ak in g .   T h is   s o p h is ticated   v iew  p r o m p ts   th m o r s p ec if ic  q u esti o n   o f   wh at  k in d   o f   p s y ch o lo g ical  tr aits   ar m o s s u ited   to   en tr ep r e n eu r ial   f in an ce   to   b tr ea ted .   I n   co n clu s io n ,   th ar ticle  co m p le m en ts   T PB   an d   B FT  in   ex am in in g   th in tr icate   r elatio n s h ip   b etwe en   p er s o n al ity   tr aits   an d   f in an cin g   d ec is io n s   f o r   en tr ep r en eu r ial  b u s in ess es.  I em p h asize s   th p o ten tial  o f   th ese  tr aits   to   in f lu en ce   atten tio n   an d   in ten tio n   in   f in an cial  co n t ex t,  ex ten d in g   o u r   th eo r etica u n d er s tan d i n g   o f   t h ese  m o d els  an d   f ac ilit atin g   f u tu r ex am i n atio n   o f   in d iv id u al  d if f er en ce s   in   d ec is io n - m ak in g .       5.   CO NCLU SI O N   T h r esu lts   s h o wed   th at  m u lt ip le  p er s o n ality   t r aits   s ig n if ican tly   in f lu e n ce d   EA   an d   co n s eq u en tly   af f ec ted   E FD .   T h e   an aly s is   in d icate d   th at  th o s wh o   s co r ed   h ig h er   o n   AG EV ,   an d   OE   s h o wed   h ig h er   lev els   o f   co n s eq u e n tial  aler tn ess ,   s u g g esti n g   th at  th ese  tr aits   p r o m o te  g r ea ter   f ac ilit y   at  s p o ttin g   an d   s eizin g   o p p o r tu n ities .   Ho wev er ,   as  th i s   s tu d y   h as  s h o wn ,   n o   s ig n if ic an d ir ec ef f ec ts   h av e   b ee n   f o u n d   f o r   CS   o r   NE   on  EA .   Mo r im p o r tan tly ,   t h er was  p o s itiv d ir ec ef f ec o f   EA   on  E FD ,   wh ich   m ea n s   th at  wh en   en tr ep r en e u r s   ar m o r aler t,  th is   g o es  alo n g s id e   s p ec if ic  f i n an cin g   d ec is io n s   th ey   m a k e.   T h is   in d icate s   th at  p er s o n ality   in d ir ec tly   af f ec ts   f in an cin g   d ec is io n s   v ia   its   ef f e ct  o n   th e   o p p o r tu n ity   aler tn ess   o f   an   en tr e p r en eu r .   T h ese  s tu d y   r esu lts   s u b s tan tiat th at  EA   m ed iates th r o u g h o u t   th r elatio n s h ip   b etwe en   s elec t p er s o n ality   tr aits   an d   E FD EA   s ig n if ican tly   m ed iates  AG EV ,   an d   OE   in   e n tr ep r en e u r s   f in an cin g   d ec is io n s .   T h ef f ec o f   p er s o n ality   tr aits   o n   f in a n cin g   d ec is io n s   is   p ar tially   m ed iated   b y   th lev el  o f   in d iv i d u al   EA ,   m ea n in g   th at   in d iv id u als h ig h   o n   AG EV ,   a n d   o p e n n ess   ar m o r aler t,  w h ich   in   tu r n   in f lu e n ce s   th eir   f i n an cin g   p r ef er e n ce .   Fo r   EA ,   h o wev e r ,   o n ly   CS   an d   NE   d id   n o s ig n if ica n tly   a f f ec E FD .   T h is   in d icate s   th at   aler tn ess   d o es  n o t   m ed iate  th r elatio n s h i p   ( o r   a b s en ce   o f   it)   b etwe en   t h ese  p er s o n ality   tr aits   an d   f in an cin g   d ec is io n s ,   as  th e   cu r r en t   s tu d y   s u p p o r ts .   T h e   a r g u m en t   d o es   n o t   im p ly   th at  p er s o n ality   ca n n o t   af f ec t   th d ec is io n   to   f in an ce ,   b u th at  EA   d o es  n o m ed iate  th is   ef f ec t.  T h r esu lts   al s o   i n d icate   th at  EP   is   a   k ey   m o d er atin g   f ac to r   in   th e   p o s itiv ass o ciatio n   b etwe en   EA   an d   E FD .   T h is   f in d in g   s u g g ests   th at  th p o s itiv r elatio n s h ip   b e twee n   an   en tr e p r en e u r s   ale r tn ess   to   o p p o r tu n ity   an d   f o ll o w - o n   f in an cin g   d ec is io n s   is   co n d itio n al  o n   th e n tr ep r e n eu r s   p ass io n   f o r   th v en tu r e.   Pu an o th e r   way ,   en t r ep r en e u r ial   p ass io n   m a y   s tr en g th en   t h im p ac t   o f   aler tn ess   o n   th d ec is io n   to   s ee k   f in an cin g .   As  th o s e   en tr ep r e n eu r s   b u ild   c o n n ec tio n   with   an d   en th u s iasm  f o r   th c o m p an y   an d   its   m is s io n ,   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
I n J   E v al  &   R es E d u c     I SS N:   2252 - 8 8 2 2       B ig   F ive  p ers o n a lity tra its   a n d   en tr ep r en eu r ia l fin a n cin g   d ec is io n s   a mo n g   Ma la ysia n   …  ( Yin g   Yin g   Lim )   4753   th ey   also   tr an s late  th at  aler t n ess   to   f in an cial  ac tio n s   m o r f r eq u en tly   an d   ef f icien tly .   T h ese  r esu lts   h av e   s ev er al   k ey   im p licatio n s   f o r   en tr ep r en e u r s   an d   p o licy m ak er s   ch ar g ed   with   cr ea tin g   a n   en v ir o n m en th at   en co u r a g es  s u cc ess f u v en tu r e   f in an cin g   o f   s tar t - u p s .   Un d er s tan d in g   th i n f lu en ce   o f   p er s o n al  tr aits   o n   EA   is   ess en tial  f o r   th s elf - awa r en ess   o f   en tr ep r en eu r s .   Per s o n ality   tr aits   lik AG EV ,   an d   OE   s   ca n   in cr ea s p er s o n s   s en s itiv ity   to   id en tif y in g   o p p o r t u n ities   ( an   u n d er a p p r ec iated   in p u to   ap p r o p r iat ac ce s s   to   f in an ce ) .   I n   ad d itio n ,   th in ten s if ied   m ed iatin g   ef f ec t   o f   EP   en co u r a g es  p u r s u in g   b u s in ess   v en tu r es  b ased   o n   ac tu al  v alu an d   s tr o n g   m o tiv atio n   b ec au s it  co u ld   p r o d u ce   s tr o n g er   lin k   b etwe en   aler tn ess   an d   th f in an cin g   d ec is io n .   Hen ce ,   p o licy m ak e r s   n ee d   to   cr ea te  th r ig h in ter v en tio n s   to   s u p p o r p o ten tial  en tr ep r en e u r s .   E ar ly   in ter v en tio n   a n d   ex e r cise  o f   en tr ep r e n eu r s h ip   e d u ca tio n ,   f o r   e x am p le,   c o u ld   lead   to   r ec o n f i g u r in g   en tr ep r en e u r s h ip   ed u ca tio n   b y   b r in g in g   p er s o n ality   d ev elo p m en an d   o p p o r tu n ity   r ec o g n i tio n   tr ain in g   i n   lin with   m o r co n v e n tio n al  ed u c atio n   an d   th d e v elo p m e n o f   b asic  en tr ep r en eu r ial  s k ills .   I n   ad d itio n ,   b u ild in g   s tr o n g   m e n to r s h ip   n etwo r k s   c o u ld   s u cc ess f u lly   o f f s et  i n d iv i d u al  wea k n ess es  in   tr aits ,   an d   f u n d in g   p r o g r a m s   co u ld   b s tr u ctu r ed   to   weig h q u alitativ tr aits   lik p ass io n   an d   aler tn ess   alo n g s id f in an c ial  n u m er ic.   T h ese   s o lu tio n s   m ay   h elp   a d d r ess   s p ec if ic  in d iv id u al  a n d   s y s tem ic  b ar r ier s   to   ac h ie v in g   e n tr ep r e n eu r ial  s u cc ess   an d   d ep lo y in g   r eso u r ce s   ef f ec tiv e ly .   Ho wev er ,   wh ile  th is   s tu d y   in v esti g ates  B ig   Fiv p er s o n ality   tr aits ,   o th er   s ig n if ican co n s tr u cts,  s u ch   a s   g r it  o r   r is k - tak in g   p r o p en s ity ,   m ay   n o h av b ee n   ca p tu r ed .   Fu r th er   s tu d ies   s h o u ld   f o c u s   o n   th d if f er e n tr aits   f o r   m o r h o lis tic  p ictu r e.   Seco n d ,   th ef f ec o f   EA   is   th o n ly   m ed iato r   ex p lo r ed   in   th e   s tu d y .   T h r el atio n s h ip   b etwe en   p er s o n ality   an d   f in a n cin g   d ec is io n s   m ay   a ls o   b m ed iated   b y   o th er   v ar ia b les  lik s o cial  ca p ital  o r   co g n itiv s k ills ,   wh ich   f u tu r r esear ch   s h o u l d   co n s id er .   L astl y ,   r esu lts   m ay   n o b g en e r aliza b le  d u to   th e   s p ec if ic  ch ar ac ter is ti cs  o f   th s tu d y ,   wh ich   o n ly   f o cu s   o n   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d e n ts   wh o   asp i r to   b e   en tr e p r en eu r s .   Usi n g   p u r p o s iv an d   s n o wb all  s a m p lin g   tech n iq u es   in tr o d u ce s   lim itatio n s   r elate d   to   s am p le  r ep r esen tativ en ess ,   as  p ar ticip an ts   ar d r a wn   f r o m   s p ec if ic   d em o g r a p h ic  o f   Ma lay s ian   u n iv er s ity   s tu d en ts ,   wh ich   m ay   n o r ef lect  th b r o a d er   en tr ep r en eu r ial  p o p u latio n .   T h is   f o cu s   o n   a   n a r r o g r o u p   co n s tr ain s   th e x ter n al  v alid ity   o f   th e   f in d i n g s ,   m a k in g   it  d i f f icu lt  to   g en er aliz e   r esu lts   to   o th er   co n tex ts   o r   r eg io n s .   C o n s eq u en tly ,   th e   in s ig h ts   g ain ed   m ay   n o t   ap p ly   to   asp ir in g   en tr ep r en e u r s   o u ts id th is   ed u ca tio n al  an d   cu ltu r al  s ettin g .   Fu tu r r esear ch   s h o u ld   ex a m in e   th r elatio n s h ip   in   o th er   in d u s tr ies o r   s tag es o f   v e n tu r d e v elo p m e n t to   co n f ir m   th at  th r esu lts   ar e   g en e r ally   a p p licab le.       ACK NO WL E DG M E N T S   T h au th o r s   wo u ld   lik to   e x p r ess   g r atitu d to   th Min is tr y   o f   E d u ca tio n ,   th e   ex p er t   p a n el,   an d   th ed u ca to r s   wh o   ass is ted   in   th e   q u a n titativ s tu d y s   d ata  c o l lectio n   an d   v alid ati o n   p r o ce s s .   Fu r th er m o r e,   th au th o r   wis h es to   ex ten d   ap p r e ciatio n   to   T ay lo r s   Un iv er s ity .       F UNDING   I NF O R M A T I O N   T h au th o r s   s tate  th at  n o   f u n d i n g   is   in v o lv e d .       AUTHO CO NT RI B UT I O NS ST A T E M E N T   T h au t h o r s   wo u ld   lik e   to   r e co g n ize  i n d iv id u al  au t h o r   co n tr ib u tio n s   u s in g   t h C o n tr ib u to r   R o les   T ax o n o m y   ( C R ed iT) .     Na m o f   Aut ho r   C   M   So   Va   Fo   I   R   D   O   E   Vi   Su   P   Fu   Yin g   Yin g   L im                               Ma r y   L ee   Siew  C h en g                                 C     C o n c e p t u a l i z a t i o n   M     M e t h o d o l o g y   So     So f t w a r e   Va     Va l i d a t i o n   Fo     Fo r mal   a n a l y s i s   I     I n v e s t i g a t i o n   R     R e so u r c e s   D   :   D a t a   C u r a t i o n   O   :   W r i t i n g   -   O r i g i n a l   D r a f t   E   :   W r i t i n g   -   R e v i e w   &   E d i t i n g   Vi     Vi su a l i z a t i o n   Su     Su p e r v i s i o n   P     P r o j e c t   a d mi n i st r a t i o n   Fu     Fu n d i n g   a c q u i si t i o n         CO NF L I C T   O F   I N T E R E S T   ST A T E M E NT   T h au th o r s   s tate  th at  th er is   n o   co n f lict o f   in ter est.       Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.