T E L K O M NIKA   T elec o mm un ica t io n Co m pu t i ng   E lect ro nics   a nd   Co ntr o l   Vo l.  24 ,   No .   1 Feb r u ar y   20 26 ,   p p .   1 11 ~1 25   I SS N:  1 6 9 3 - 6 9 3 0 ,   DOI : 1 0 . 1 2 9 2 8 / T E L KOM NI K A . v 24 i 1 . 27478          111       J o ur na l ho m ep a g e h ttp : //jo u r n a l.u a d . a c. id /in d ex . p h p /TELK OM N I K A   Info r m a t io n t ec h no lo g y  va lue engi neering  t h ro ug pa rtial  a djust m en v a lua tion theory         L u k m a n Abd urra h m a n 1 ,   Ca nd iw a n   Ca nd iw a n 2   1 M a s t e r s Pr o g r a of   I n f o r mat i o n   S y s t e ms,  S c h o o l   o f   I n d u st r i a l   En g i n e e r i n g ,   T e l k o m U n i v e r si t y ,   B a n d u n g ,   I n d o n e si a     2 D e p a r t me n t   o f   M a n a g e me n t ,   F a c u l t y   o f   Ec o n o mi c s a n d   B u s i n e ss,   T e l k o U n i v e r si t y ,   B a n d u n g ,   I n d o n e si a       Art icle  I nfo     AB ST RAC T   A r ticle  his to r y:   R ec eiv ed   Au g   16 2025   R ev i s ed   No v   27 2 0 2 5   A cc ep ted   Dec   8 2 0 2 5       T h e   p a p e p r o p o se a   sy ste m m a n a g e m e n a p p ro a c h   th a u ti li z e s   in f o rm a ti o n   tec h n o l o g y   ( IT )   trea t m e n a a   f r a m e w o rk   to   h e lp   f ir m e n h a n c e   f u tu re   p e rf o r m a n c e   b y   o p ti m isin g   k e y   p a ra m e ters .   T h e   m e th o d   c e rti f ie a   v a lu a ti o n   a p p ro a c h   th a t   e n a b le b u si n e ss e to   b e tt e m a n a g e   th e ir  IT   in f ra stru c tu re   a n d   im p ro v e   p e rf o r m a n c e .   A   c a s e   stu d y   o f   A   c a se   st u d y   o f   P T   T e le k o m u n ik a si  In d o n e sia   (T e l k o m a n d   P T   X L   Ax iata   (X L )   (2 0 0 4 2 0 1 8 )   sh o w th e   m e th o d e f f e c ti v e n e s s.  On c e   th e   IT   v a lu e   is  id e n ti f ied ,   s p e c if ic   p a ra m e ters   c a n   b e   e n g in e e re d   t o   im p ro v e   p e rf o rm a n c e   w it h o u t   c h a n g in g   o th e v a riab les .   T h e   a p p r o a c h   u se a   p a rti a a d ju stm e n v a lu a ti o n   m o d e l ,   e n a b li n g   p e rf o rm a n c e   g a in a lo w e c o sts.  T h e   re su lt sh o w   sig n if ica n im p ro v e m e n ts  in   b o t h   f irm s   p e rf o r m a n c e   v a lu e a n d   ra ti o c o m p a re d   to   th e ir  o rig i n a ls.  T h is  su p p o rts  a d o p ti n g   a   c o st  lea d e rsh i p   stra teg y ,   m a k in g   I T - b a se d   b u si n e ss e m o re   e ff icie n t,   c o st - e ff e c ti v e ,   a n d   b e tt e p e rf o rm in g   a c ro ss   f in a n c ial,   b u si n e ss ,   a n d   stra teg ic  d im e n sio n s.   K ey w o r d s :   B u s i n ess   p o s itio n   Fir m   p er f o r m a n ce   I n f o r m a tio n   tec h n o lo g y   v al u e   I n f o r m a tio n   tec h n o lo g y - b ased   f ir m   P ar tial a d j u s t m e n v alu a tio n   T h is i a n   o p e n   a c c e ss   a rticle   u n d e r th e   CC B Y - SA   li c e n se .     C o r r e s p o nd ing   A uth o r :   L u k m a n   A b d u r r ah m an   Ma s ter s   P r o g r am   i n   I n f o r m a ti o n   S y s te m s ,   Sc h o o l o f   I n d u s tr ial  E n g in ee r i n g   T elk o m   U n i v er s it y   T UL T   B u ild in g ,   4 t h   Flo o r ,   T e lek o m u n ik a s i T er u s an   B u a h   B atu   Stre et ,   B an d u n g   4 0 2 5 7 ,   I n d o n esia   E m ail:  ab d u r al @ tel k o m u n iv er s it y . ac . id       1.   I NT RO D UCT I O N   T h is   p ap er   aim s   to   p r o p o s f r a m e w o r k   th at  eq u ip s   f ir m s   with   m ea s u r ab le  p ar a m eter s   to   s tr en g t h e n   th eir   cu r r en b u s in e s s   p o s iti o n s   th r o u g h   in f o r m atio n   tech n o lo g y   ( IT ) ,   th er eb y   e n h a n cin g   co m p etit iv e   ad v an ta g an d   lo n g - ter m   s u s ta in ab ilit y .   T h m o tiv at io n   f o r   th is   r esear ch   is   r o o ted   in   th g r o w i n g   p r ess u r o n   f ir m s   to   j u s ti f y   I T   in v e s t m en ts   n o m er el y   as  o p er atio n al  s u p p o r t,  b u as  s tr ateg ic  as s ets  t h a d r iv m ea s u r ab le   p er f o r m a n ce   o u tco m es.  I n   th e   d ig ital  ec o n o m y ,   f ir m s   m u s alig n   I T   p ar am eter s   w it h   f i n a n cial ,   b u s i n es s ,   an d   s tr ateg ic  o b j ec tiv es to   m ai n tai n   co m p etiti v e n ess   a n d   s u r v i v e   m ar k et  d is r u p tio n s   [ 1 ] - [ 3 ] .   T h f r a m e w o r k   in tr o d u ce d   in   th is   p ap er   p r o v id es  s tr u ctu r e d   ap p r o ac h   to   m ap p in g   a n d   en g in ee r i n g   b u s i n ess   p o s itio n s   b y   u tili zi n g   I T   as  p r o d u ctio n   f ac to r .   T h ese  b u s i n ess   p o s itio n s   en co m p as s   f i n a n ce ,   b u s i n ess ,   a n d   s tr ateg y   d i m en s io n s ,   all  o f   w h ich   ar ce n tr al  in   I T   in v est m e n co n s id er atio n s   [ 4 ] - [ 6 ] .   T h m et h o d   is   an ch o r ed   in   th p r o d u ctio n   f u n ctio n ,   en h a n ce d   b y   v alu atio n   m o d el,   w h i ch   lev er ag e s   y ield   r elatio n s   an d   in ta k co ef f icie n ts   o r   p ar am eter s   [ 5 ] ,   [ 7 ] ,   [ 8 ] .   B y   s y s te m atica ll y   ad j u s t i n g   t h r elatio n s h ip   b et w ee n   y ield   ( o u tp u t)   an d   in tak ( in p u t)   p ar a m eter s ,   f ir m s   ca n   s i m u late  an d   o p ti m ize  o u tco m e s   ac h ie v in g   h ig h er   y ield s   w i th   co n tr o lled   in p u c h a n g e s   [ 8 ] ,   [ 9 ] .   T h is   f o r m s   t h b asis   o f   t h p ar tial  a d j u s t m e n v a lu at io n   ( P A V)   ap p r o ac h .   T h P A m e th o d   is   s i g n i f ic an b ec au s it  b r id g e s   ec o n o m ic  t h eo r y   a n d   I T   m a n a g e m en t.  U n li k e   s tatic  v al u atio n   m o d els,  P AV   ass u m e s   th at  ad j u s t m e n ts   i n   f ir m   p er f o r m a n ce   o cc u r   g r a d u all y   d u to   co s ts Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   1 6 9 3 - 6930   T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l ,   Vo l.  24 ,   No .   1 Feb r u ar y   20 26 1 11 - 1 25   112   co n s tr ain ts ,   an d   o r g an izatio n al   in er tia.   I allo w s   f ir m s   to   p ar t iall y   ad j u s I T - r elate d   p ar am et er s   to w ar d   o p tim al   lev els  r at h er   t h an   r eq u ir in g   u n r ea lis tic,   in s tan tan eo u s   c h an g es.  I n   p r ac tice,   th i s   m ea n s   I T   in f r astru ct u r a n d   p r o ce s s es  ca n   b en g in ee r ed   i n cr e m e n tall y ,   lo w er in g   r is k s   an d   c 0 o s ts   w h ile  s ti ll  ac h i ev in g   p er f o r m a n ce   i m p r o v e m en t s .   T h is   p ar tial  ad j u s t m e n m ec h a n is m   m a k es  th f r a m e w o r k   p r ac tical,   co s t - e f f icien t,  an d   ad ap tab le  to   r ea l - w o r ld   b u s i n es s   en v ir o n m e n ts ,   esp ec iall y   in   in d u s tr ies  w h er I T   is   th b ac k b o n o f   o p er atio n s   [ 1 0 ] .   T o   v alid ate  th f r a m e w o r k ,   t h s tu d y   f o c u s e s   o n   I n d o n e s ia s   telec o m m u n icatio n s   s ec to r ,   s p ec if icall y   PT .   T elek o m u n i k as I n d o n esi a,   T b k .   ( T elk o m )   an d   PT .   XL   A x ia ta,   T b k .   ( XL ) ,   o v er   th p er io d   2 0 0 4 2 0 1 8 .   T h ese  f ir m s   w er ch o s en   f o r   s ev er al  r ea s o n s .   Fir s t,  telec o m m u n icatio n s   is   o n o f   t h e   m o s I T - in te n s i v e   in d u s tr ies,  w h er n et w o r k   i n f r a s tr u ct u r e,   d ig i tal  s er v ice s ,   an d   I T - en ab led   o p er atio n s   d ir ec tl y   d e f in e   co m p eti tiv ad v an ta g e.   Seco n d ,   T elk o m   a n d   XL   ar a m o n g   I n d o n es ia s   lar g e s te leco m   f ir m s ,   w it h   s ig n i f ica n m ar k et  s h ar e,   m ak i n g   t h e m   r ep r ese n tati v o f   th in d u s tr y s   d y n a m ics.  T h ir d ,   b o th   f ir m s   p r o v id u n iq u co m p ar is o n T elk o m   is   lis ted   o n   b o th   t h I n d o n e s ia  Sto ck   E x ch a n g an d   th e   Ne w   Yo r k   Sto c k   E x ch a n g e,   r ef lecti n g   i n ter n at io n al  in v esto r   s cr u ti n y ,   w h il XL   is   lis ted   o n l y   d o m e s ti ca ll y .   T h is   co n tr as t   allo w s   t h f r a m e w o r k   to   b t ested   ac r o s s   d i f f er e n r e g u lat o r y   a n d   m ar k et   en v ir o n m e n ts .   Fin al l y ,   I n d o n esi a   its el f   is   f a s t - g r o w i n g   d ig ital   ec o n o m y ,   w h er th telec o m   s ec to r   p lay s   p iv o tal  r o le   in   en ab lin g   n atio n al   d ig ital tr an s f o r m atio n   [ 1 1 ] .   T h co n tr ib u tio n s   o f   t h i s   p ap er   to   th b u s in e s s   w o r ld   ar t h r ee f o ld .   First,  it   in tr o d u ce s   a n   a lter n ati v e,   s cien ce - b ased   f r a m e w o r k   to   m ap   b u s in e s s   p o s itio n s   t h a f ir m s   ca n   u s to   g u id s u s tai n ab le  s tr ateg ic   n av i g atio n .   Seco n d ,   it  d em o n s tr ates  h o w   I T   p ar am eter s   ca n   b q u an titati v el y   r eg u lated   an d   s y s te m at icall y   en g i n ee r ed ,   c r ea tin g   o p p o r tu n i ties   to   i n ten s i f y   y ie ld s   an d   r e v en u e s   at  lo w er   co s t s .   T h ir d ,   it  in te g r ates  w i th   th e   b alan ce d   s co r ec ar d   ( B SC )   f r am e w o r k ,   r ein f o r cin g   p er s p ec tiv es  i n   f i n an ce ,   cu s to m er ,   an d   in ter n a p r o ce s s es,  th er eb y   s tr en g t h en i n g   o v er all   b u s i n ess   ef f ec ti v e n es s .   B y   co m b in i n g   ec o n o m ic  m o d elin g ,   v alu a tio n   m et h o d s ,   an d   I T   p a r am eter   e n g in ee r i n g ,   th f r a m e w o r k   o f f er s   f ir m s   p r ac tical  p ath w a y   to   tr a n s f o r m   I T   in v est m e n ts   in to   m ea s u r ab le  b u s in e s s   v al u e.   T h ca s s tu d ies  o f   T elk o m   an d   X L   s h o w   t h at  I T - d r iv en   b u s i n e s s   p o s itio n   en g i n ee r i n g   ca n   s i g n i f ica n tl y   en h a n ce   p er f o r m an ce   r atio s   an d   v al u es.  Ulti m atel y ,   t h f i n d in g s   e n co u r a g f ir m s   to   ad o p co s lead er s h ip   s tr ateg ie s   w h i le  i m p r o v i n g   co m p e titi v en e s s ,   m ak in g   I T - b ased   b u s in es s es  m o r e   ef f icien t,  co n tr o llab le,   an d   s u s tai n ab le   [ 1 1 ] ,   [ 1 2 ] .   Me an w h ile,   th p ap er - r elate d   w o r k s   h a v b ee n   ass o ciate d   w it h   [ 1 0 ]   w h ic h   p r o p o s ed   a   b u s in es s   p o s itio n in g   s y s te m   f r a m e w o r k   b ased   o n   h i s   p ast  s tu d y ,   p r o v id in g   f r a m e w o r k   f o r   f u tu r r esear c h   to   d eter m in t h r eq u ir ed   b u s in ess   p o s itio n   ac co r d in g   to   th e   p r ef er r ed   f ir m   p er f o r m an ce .   A d d itio n all y ,   th i s   s tu d y   i s   in s p ir ed   b y   t h B SC   f r a m e w o r k   [ 1 3 ] ,   [ 1 4 ] . ,   w h ic h   g u id ed   th d ev elo p m en o f   b u s i n es s   f r a m e w o r k   ai m ed   at  ac h iev in g   o p ti m al  p er f o r m an ce   ac r o s s   f o u r   k e y   p er s p ec tiv es:   f i n a n ce ,   cu s to m er s ,   in ter n al  b u s i n ess ,   an d   lear n in g   an d   g r o w t h .   Ho w e v er ,   th p ap er   ad d r ess es  its elf   in   t h b u s in e s s   en v ir o n m e n t,  w h ic h   i n ten s i v el y   u s e s   I T   as  p r o d u ctio n   to o l.  Fo r   ex a m p le,   in   telec o m m u n ica tio n s   f ir m s ,   th n ee d ed   p ar am eter s   to   u n d er g o   a n   en g i n ee r i n g   p r o ce s s   ar I T   p a r a m eter s .   A l s o ,   th is   s tu d y   h as  a   r elatio n   to   [ 1 4 ] ,   w h ic h   m ea s u r ed   an d   i m p r o v ed   I T   g o v er n an ce   t h r o u g h   th e   B SC .   T h p ap er   f o cu s es  o n   IT   B SC   to   m ea s u r th I T   f u n ct io n   a n d   th b o ar d   p er f o r m an ce .   I i n v o lv e s   d ev elo p in g   s co r ec ar d s   to   ca p t u r I T   g o v er n an ce   p er f o r m a n ce .   I n   th I T   B SC ,   th f in a n cial  p er s p ec tiv o f   Kap lan s   B SC   tr a n s f o r m s   in t o   th co r p o r ate  c o n tr ib u tio n   p er s p ec tiv e.   T h er ef o r e,   t h s co r ec ar d   m ea s u r es  I T   an d   b o ar d   p er f o r m a n ce   f r o m   t h is   p er s p ec ti v [ 1 4 ]   Fu r t h er m o r e,   th s y s te m a tic  p ap er   is   s tr u ctu r ed   as  f o llo w s s ec tio n   1   aim s   to   p r o v id a n   I T - b ased   b u s i n ess   p o s itio n   f r a m e w o r k   as  u n iq u m a n a g e m e n t   s y s te m .   A d d itio n all y ,   t h is   s ec ti o n   p r esen t s   r elate d   w o r k s   r elev an to   th is   p ap er .   Fu r th er m o r e,   s ec tio n   t w o   d is cu s s e s   m et h o d   co n s is ti n g   o f   th eo r etica b ac k g r o u n d ,   w h ic h   b ases   th s tu d y   o n   o f f er i n g   f r a m e w o r k   s o lu tio n s   an d   th r esear ch   m et h o d o lo g y   e m p lo y ed   b y   t h s t u d y ,   s tep   b y   s tep ,   r esu lti n g   i n   t h o p ti m al  s o l u tio n .   Sectio n   t h r ee   p r esen ts   ca s s tu d y   a n d   its   r esu lt s   to   d em o n s tr ate  t h at  t h r esear ch   m e th o d o lo g y   i s   ef f ec ti v i n   p r ac tice  w it h in   t h b u s i n ess   w o r ld .   A l s o ,   s ec tio n   th r ee   ad d r ess es  th d i s c u s s io n   o f   t h m ea s u r e m e n r esu lts .   Ulti m atel y ,   Sectio n   f o u r   co n clu d e s   th p ap er ,   w h ic h   ad d r ess es t h in tr o d u ct o r y   p r o b le m   an d   its   s o lu tio n .       2.   M E T H O D S   2 . 1 .     I nfo rm a t io n t ec hn o lo g y   v a lue  m et ho d   Am o n g   t h I T   v alu atio n   ap p li ca tio n s   ar r ea o p tio n s ,   d is co u n ted   ca s h   f lo w ,   a n d   p ar tial  ad j u s t m e n t   v alu a tio n .   [ 1 5 ] - [ 1 7 ] .   I n   th is   s t u d y ,   th I T   v alu atio n   m et h o d   is   an   ap p r o ac h   th at  en ab les  u s   to   d eter m i n th e   v alu e   o f   I T   in v est m e n t s   a f ter   s p ec if ic   p er io d ,   f o r   ex a m p le ,   in   f ir m   w h er I T   is   f o u n d   to   co n tr ib u te  to   th e   f ir m p er f o r m a n ce .   Me an w h i le,   s ev er al  I T   in v e s t m en t v al u atio n   m eth o d s   h a v b ee n   ap p li ed   in   th e   f ie ld ,   ea ch   w it h   its   r esp ec ti v ad v an tag e s   an d   d is ad v an ta g es.  Ho w e v er ,   th is   p ap er   in itiates   d is cu s s i o n   o n   th P A w it h   d y n a m ic  s p ee d   o f   ad j u s t m e n t   [ 1 6 ] .   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l           I n fo r ma tio n   tech n o lo g va lu e   en g in ee r in g   th r o u g h   p a r tia l a d ju s tmen t     ( Lu kma n   A b d u r r a h ma n )   113   T h er ef o r e,   th P A th eo r y   d ec lar es  th at   t h d ev iatio n   i n   t h co n cr ete  y ie ld   o f   f ab r icati o n   p r o ce s s   co m m o n l y   d o es  n o ac cu r atel y   co r r esp o n d   to   th p r ef er r ed   y ield   d ev iatio n .   T h d ev iatio n   m ea s u r e m e n is   i n   th p r esen ( ) ,   co m p ar ed   w i t h   th e   p r ev io u s   p er io d   ( 1 )   o f   t h co n cr eted   d ev iatio n   an d   th p r ef er r ed   d ev iatio n ,   i n   w h ic h   t h er m u s b co ef f icie n b r id g i n g   t h r elatio n s h ip   b et w ee n   t h t w o   d i f f er e n tiatio n s ,   in d icati n g   w h et h er   co n s ta n o r   d y n a m ic  s p ee d   o f   ad j u s t m e n t   [ 1 6 ] ,   [ 1 8 ] .   T h er ef o r e,   if   w r itte n   in   a   m at h e m a tical  f o r m u la,   th t h e o r y   i s   r ev ea led   in   t h is   f as h io n :     1 = ( 1 ) , ( = 1 , 2 , . . . , )     ( 1 )     w h e r   is   th co n cr ete  y ield   o f   f ab r icatio n   p r o ce s s   u n it,  f o r   in s tan ce ,   f ir m ,   in   ti m ,   as  1   is   th e   co n cr ete  y ield   o f   t h id en t ical   f ab r icatio n   p r o ce s s   u n it  at  t i m 1 .   W h er ea s   t   is   th p r ef er r ed   y ield   o f   t h e   f ab r icatio n   p r o ce s s   u n it  at   ti m ,   an d   µ   is   t h co ef f icie n t   r ep r esen tin g   a   co n s tan t   o r   d y n a m ic   s p ee d   o f   ad j u s t m e n t   [ 1 6 ] ,   [ 1 9 ] .   I n   an   esti m atio n   p r o ce s s ,   co n v e n tio n al  r a n d o m   er r o r   d en o ted   b y   is   tak e n   i n to   ac co u n t to   r ef i n t h f o r m u la.   T h er ef o r e,   th ( 1 )   r ev ea ls   a s :     = + ( 1 ) 1 + ( = 1 , 2 , . . . , )   ( 2 )     wh er ea s     co n v e n tio n al  er r o r ,   it  s ee m s   t h at  t h co n cr ete  y ield   is   eq u al  to   t h w ei g h te d   av er ag o f   t h e   cu r r en tl y   p r ef er r ed   y ield   w i t h   th w eig h t s   µ   an d   th co n cr eted   y ield   at  p ast  tim e,   w i th   w e ig h t s   1 µ Fu r t h er m o r e,   L i n   et  a l.  [ 2 0 ]   s u g g e s ted   th a µ   in   ( 1 )   an d   ( 2 )   ca n   v ar y   a n d   b d y n a m ic;  th er ef o r e,   µ   m a y   co n v er to   µ   w h er   s y m b o lize s   v ar iatio n s   i n   ti m f o r   th d y n a m ic  a n d     f o r   th co n s tan o r   s tatic.   T h is   p atter n   tr ain s   to   d eliv er   m o r e   v alu o f   µ ,   f o r   ex a m p le,   th d y n a m ic  µ   s y m b o lize s   t h s p e ed   o f   ad j u s t m en t   ac tiv itie s   in   l in k i n g   t h ta n g ib le  y ield   ad j u s t m e n w it h   alter atio n s   i n   th p r ef er r ed   o n e.   I n   o th er   w o r d s ,   th ese   t w o   alter at io n s   in   y ield   u n d er s tan d   t h d y n a m ic  n atu r o f   µ .   So o n ,   th p atter n   a ls o   p r esen ts   a n o th e r   co n s eq u e n ce   o f   t h s tate  t h at  w ar r an t s   f u r t h er   in v est ig at io n   [ 2 0 ] .   T h e   ( 2 )   s h o w s   t h at  ac tu al  y iel d   is   w ei g h ted   av er ag b et w e en   th d esire d   y ield   t   an d   th p r ev io u s   y ield   1 .   I f   = 0 ,   th er is   n o   ad j u s tm en ( f u l in er tia) .   I f   = 1 ,   th f ir m   i n s tan t l y   r ea ch e s   th p r ef er r ed   y ield .   At  th at  m o m en t,  t h ( 1 )   an d   ( 2 )   tu r n s   to   th f o llo w in g   ( 3 )   an d   ( 4 )   [ 2 0 ] ,   [ 2 1 ] :     = ( ; ) + ( 1 ) 1 + ( = 1 , 2 , . . . , )   ( 3 )     = ( ; ) , 0 1 , ( = 1 , 2 , . . . , )   ( 4 )     H er ( , )   is   th alter n ati v f u n cti o n   o f   th p r ef er r ed   y ield   ( t ) ,   w h ic h   r ev ea ls   a s   f ab r icatio n   f u n ctio n   [ 2 2 ] - [ 2 4 ] .   C o n s eq u en tl y ,     co u ld   co m p r is v ec to r   o f   p r o d u ctio n   s u ch   as  t h n o r m al   ca p ital  ( ) ,   th e   n o r m al  lab o u r   e x p en s ( ) ,   an d   th tec h n o lo g y   i n v est m e n t,  i n   th is   r e s ea r ch   r elate d   to   I T   in v est m e n ( ).   F o r   t h e   f le x i b i li ty   o f   ass e s s in g   th e   f a b r i c at i o n   f u n ct i o n ,   i t   m ay   in v o lv e   t w o   c o n f ig u r a ti o n s .   T h e   f i r s t   is   a   b l en d   o f   ,   a n d     t h at   p r o v i d e s   a c c o m m o d a t i o n s   f o r   t h e   el em en ts   o f   c ap i t a l ,   l a b o u r ,   an d   I T   i n v es tm en t ,   a p p r o x im at e ly ,   a n d   th e   s e c o n d   is   a   b l en d   o f     a n d     t h a t   h as   c a p a ci ty   f o r   th e   f ac t o r s   o f   c a p i ta l   an d   l a b o u r .   T h e r e f o r e ,   th e r a r e   tw o   m o d el s :   = ( , , )   a n d   = ( , )   w h e r e as     i s   th e   u n i d en t if i e d   p a r am e t e r s   [ 2 0 ] ,   [ 2 3 ] .     2. 2 .     Sp ee d   o f   a djust m ent   a n d f a brica t io n f un ct io n   I n   th m ea n ti m e,   t h f u n ctio n   µ =   ( ;   ) ,   s ee   ( 4 ) ,   s tan d s   f o r   d y n a m ic   s p ee d   o f   ad j u s t m e n t h a t   p u ts   u p   v ar iab les ,   w h ic h   v ar y   to g eth er   w it h   th d iv er s v ar ia tio n s   o f   th n ee d ed   y ield   s u ch   as  r etu r n   o n   eq u it y   ( R OE ) .   T h s ca le  o f   µ   o r     is   b et w ee n   0   a n d   1   [ 1 6 ] ,   w h er t h v alu e   o f   0   i n d icate s   t h at  t h c o n cr ete  y ield   a t   ti m   is   ac cu r ately   eq u i v ale n t   to   th co n cr eted   y ield   o f   th e   p r ec e d in g   p er io d ,   1 .   W h ile  o n d esig n ate s   th at  th co n cr eted   y ield   co r r esp o n d s   to   th p r ef er r ed   y ield .   On   th co n tr ar y ,   µ   is   an     f u n c ti o n ,   v ec to r   o f   th v ar iab le,   ass u m i n g   th s p ee d   o f   ad j u s t m en o f   f ir m ,   an d     is   th u n id e n ti f ied   p ar am ete r .   Hen ce ,   to   r ev er to   th n o v el  P A t h eo r y ,   th e   ( 3 )   is   th is   w a y :     1 = ( ; ) 1 + ( = 1 , 2 , . . . , )   ( 5 )     I n   ess e n ce ,   t h f ab r icatio n   f u n ctio n   o f   ( 3 ) ,   n a m e l y   ( , ) ,   ca n   o r ig i n ate  f r o m   v ar io u s   p r o d u cti o n   f u n ctio n s   s u ch   as  th C o b b - Do u g la s   ( C D) ,   th B o x C o x ,   th B o x T id w ell,   t h tr an s lo g ,   an d   th co n s tan t   elasticit y   o f   s u b s tit u tio n   f u n c tio n s   [ 23] .   T h s tu d y   m a y   f o cu s   o n   all   o r   s ev er al  o f   th e m   as  tr ia f o c u s .   B ec au s o f   t h at,   t h i s   r esear ch   u tili ze s   t h C D   p r o d u ctio n   f u n ctio n   to   tak th p lace   o f   ( , )   in   ( 3 )   b ec au s e   o f   its   ea s i n es s   an d   f l u en c y   in   p r o d u ctio n   f u n ct io n s   [ 1 8 ] ,   [ 2 5 ] ,   w h ile  t h C eq u a tio n   is   eq u all y   i n   th ( 6 )   [ 2 6 ] :     ( ; ) = 1 2 3 ( = 1 , 2 , . . . , )   ( 6 )   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   1 6 9 3 - 6930   T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l ,   Vo l.  24 ,   No .   1 Feb r u ar y   20 26 1 11 - 1 25   114   T h e   ( 6 )   p r esen ts   th C f u n ctio n   w i t h      co n tai n in g   p r o d u ctio n   f ac to r s   ,   an d   .     is   th e   n o r m al  ca p ital,    is   th n o r m a lab o u r   ex p en s e,   an d     is   I T   ca p ital.  I n   o th er   w o r d s ,   th e   ( 6 )   co n s id er s   I T   ca p ital  in s er tio n .   I n   th m ea n t i m e,   1 2 ,   an d   3   ar th u n id en ti f ied   p ar am eter s   an d   ~ ( 0 , 2 ) ,   an d   ~ |   ( 0 , 2 ) .   W h er ea s   th ( 4 ) ,   th s p ee d   o f   ad j u s t m en t,  ca n   b d e m o n s tr ated   as in   ( 7 )   [ 2 0 ] :     = 1 + 2  ℎ0 1   ( 7 )     A t   th is   p o in t,    r ep r esen ts   t h e   d y n a m ic   s p ee d   o f   ad j u s t m e n t,  a n d     is   t h d y n a m ic  f ac t o r   th at   u tili ze s   th d y n a m ic s   o f     to   ac co m m o d ate  ti m v ar iat io n s .   S i m ilar l y ,   it  m a y   r ev ea d is p ar ities   b et w ee n   th e   tan g ib le  an d   in tan g ib le  v ar iab les  o f   th f ir m .   A d d itio n a ll y ,   r esear ch er s   d eliv er   m a n y   d eg r ee s   to   f u lf i th ese   ele m e n ts   w it h   s ev er al  v ar iab le s   o f   ,   s u ch   as  R OE ,   r etu r n   o n   a s s ets   ( R O A ) ,   T o b in s   Q,   m ar k et - to - b o o k   v al u e   ( MT B V) ,   ec o n o m ic  v al u e - ad d ed ,   an d   m ar k et  v al u e - ad d ed   [ 2 0 ] ,   [ 2 3 ] ,   in   w h ich   1   an d   2   ar e   th u n k n o wn   p ar am eter s .   A d d itio n all y ,   i f   ( 6 )   an d   ( 7 )   ar s u b s tit u ted   in to   ( 5 ) ,   it p r o d u ce s   ( 8 )   as :     = ( 1 + 2 ) ( 1 2 3 ) ( 1 + 2 1 ) 1 + ( = 1 , 2 , . . . , )   ( 8 )     T h e   ( 8 )   is   f o r   th t h r ee - f ac t o r   p r o d u ctio n   f u n ctio n ,   v iz.   ,   an d   .   I s ee m s   th at   th e   ( 8 )   a s   m en tio n ed   ab o v co r r esp o n d s   to   ( 5 ) ,   ex clu d in g   th at   th e   p r o d u ctio n   f u n ct io n ,   v iz. ,   ( , ) ,   h as  tr an s f o r m ed   to   th C f u n ctio n   [ s ee   ( 6 ) ]   an d   th s p ee d   o f   ad j u s t m en   ex ch an g ed   b y   ( 7 ) .   T h r atio n aliz atio n   o f   v ar iab les   an d   p ar a m eter s   i n   t h e q u at io n   co r r esp o n d s   to   th p r io r   eq u atio n s   t h at  it  r ep lace s .   Fu r t h er m o r e,   th e   ( 8 )   is   a   n o n li n ea r   eq u atio n ; its   s o lu tio n   m u s t a ls o   ex p lo it a n   n o n l in e ar   least sq u ar es ( N L S )   ap p licatio [ 2 0 ] .   T o   e s t i m a t e   t h e   t r a n s f o r m a t i o n   o f   f i r m   p e r f o r m a n c e   d u e   t o   I T   i n v e s tm e n t ,   L i n   a n d   K a o   [ 1 6 ]   r e c o m m e n d e d   u s i n g   p e r f o r m a n c e   m e a s u r e s   ( P M )   o f   t h e   d y n a m i c   (  )   a n d   s t a t i c   ( )   s p e e d s   o f   p a r t i a l   a d ju s t m e n t   t o   a s s e s s   t h e   p e r f o r m a n c e   t r a n s f o r m a t i o n   o f   t h e   p r o c e s s i n g   p a r t .   T h i s   m a g n i t u d e   i s   r e v e a l e d   i n   ( 9 )   [ 1 8 ] :     = ( ; ) = ( ; ) ( ; )   ( 9 )     T o   ap p r o x im a te  th p ar am ete r s     an d   ,   b o th   p ar am eter s   ar f u r t h er   ter m ed   as  co n v er ted   ̂   an d   ̂ th u s ,   t h ( 9 )   ch a n g e s   to :      =   = ̂ ( ) (  ; ̂ ) = ( ( ) ; ̂ ) (  ; ̂ )   ( 1 0 )     I n   th i s   ca s e,      is   th p er f o r m a n ce   v al u o f   t h f ir m ,   e s ti m at ed   in   cu r r en c y   v al u e s .   Mo r eo v er ,   i f      is   d iv id ed   b y   th tan g ib le  y ie ld   (  ) ,   in s tead   o f   d iv i s o r   (    )   as  s u g g ested   b y   [ 2 0 ] ,   it  a p p ea r s   as  an   in d ex   o f   p er f o r m an ce   r atio   ( P R ) .   C o n s eq u en tl y ,   t h eq u atio n   s ee m s   li k ( 1 1 ) .      =   ( = 1 , . . . ,  = 1 , . . . , )   ( 1 1 )     2 . 3 .     Resea rc m et ho do lo g y   2 . 3 . 1 .   Def ini ng   t he  pro ble m   re s ea rc h   T h r esear ch   p r o b lem   is   to   cr ea te  f r a m e w o r k   t h at  p r o v i d es  an   in n o v at iv m ea n s   f o r   f ir m   to   ass es s   it s   c u r r en b u s i n es s   ( as - is )   p o s itio n ,   th er eb y   o p en i n g   an   o p p o r tu n it y   to   i m p r o v e   its   f u t u r ( to - be p o s itio n   an d   p r eser v an d   en h an ce   its   co m p etiti v ad v an tag an d   b u s in es s   s u s tai n ab ilit y   [ 1 0 ] .   I n   o th er   w o r d s ,   th g o al  is   to   ass es s   f ir m s   cu r r en b u s i n e s s   p o s itio n   ( as - is )   an d   en g i n ee r   i m p r o v e m e n ts   to w ar d   b etter   p o s itio n   ( to - be )   u s i n g   I T   v alu atio n .     2 . 3 . 2 .   Select ing   t he  f ir m   o bje ct s   Data   is   i m p er ati v to   co r r o b o r ate  q u alif ied   r ese ar ch .   A cc o r d in g l y ,   t w o   I n d o n esia n   telec o m m u n icatio n s   co m p a n ie s   ( telco s )   ap p ea r   to   co m p lete  th r esear ch   m o d el  b ec au s b o th   f ir m s   d o m in a te   8 4 . 1 o f   th m o b ile  s u b s cr ib er s   m ar k et  s h ar in   I n d o n e s ia   [ 1 1 ] .   T h u s ,   T elk o m   a n d   XL   h av p r o v id ed   d ata  f r o m   2 0 0 4   t o   2 0 1 8   co n ce r n in g   s ix   v ar io u s   d y n a m ic  f ac to r s   o f   th s p ee d   o f   ad j u s t m e n t.  T h e y   co n s is o f   R OE ,   R O A ,   T o b in s   Q ,   MT B V,   ec o n o m ic  v al u ad d ed   ( E VA ) ,   an d   m ar k et  v a lu ad d ed   ( MV A )   [ 2 7 ] - [ 3 2 ] .   I n   tu r n ,   th ese  s i x   d y n a m ic  f ac to r s   r e p r esen t h f ir m s   t h r ee - p ar a m eter   ca te g o r ies  [ 4 ] ,   n a m el y   f i n an ce   ( R O an d   R OE ) ,   b u s i n es s   ( T o b in s   a n d   MT B V) ,   an d   s tr ateg y   ( E V A   an d   MV A ) .   I n   th i s   ca s e,   R OE   i s   t h v o l u m e   o f   n et  i n co m r et u r n ed   as  p er ce n tag e   o f   s h ar e h o ld er s   eq u it y .   R O A   is   m ea s u r th a ev al u ates  f ir m s   p r o f itab ilit y   r el ativ to   its   to tal  as s ets   [ 2 7 ] ,   [ 2 8 ] .   L ik e w is e,   t h T o b in s   Q   r atio   is   th f ir m s   m ar k et  v alu d i v id ed   b y   th r ep lace m en v al u o f   th f ir m s   ass ets,  o   to tal   Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l           I n fo r ma tio n   tech n o lo g va lu e   en g in ee r in g   th r o u g h   p a r tia l a d ju s tmen t     ( Lu kma n   A b d u r r a h ma n )   115   m ar k et  v a lu o f   th f ir m /to tal   ass et  v alu [ 2 9 ] .   Me an w h i le,   M T B is   r atio   th at  r esu lts   f r o m   co m p ar in g   a   f ir m s   b o o k   v a lu to   its   m ar k e v al u e   [ 3 0 ] .   Fu r t h er m o r e,   E V A   is   m ea s u r o f   f ir m s   f in an cial  p er f o r m an ce   b ased   o n   th r esid u al  w ea lt h   esti m ated   b y   s u b tr ac ti n g   th co s o f   ca p ital  f r o m   its   o p er atin g   p r o f it  [ 3 1 ] L i k e w is e,   MV A   i s   ca lcu lati o n   th at  r ep r esen ts   t h d if f er en ce   b et w ee n   t h m ar k et  v al u o f   th f ir m   an d   th e   in v e s to r s   ca p ital  [ 3 2 ] .   T h er ef o r e,   t w o   I n d o n esian   telco s T elk o m   an d   XL ,   w it h   j u s tif icat io n ,   as  th e y   co n tr o lled   8 4 . 1 o f   I n d o n esi a s   m o b ile  s u b s cr ib er   m ar k et   [ 1 1 ]   an d   p r o v id ed   l o n g - ter m   d ata  ( 2 0 0 4 2 0 1 8 ) .   A d d itio n al l y ,   t h e y   r ep r ese n t I T - in ten s i v in d u s tr ies  w h er I T   h as a   d ir ec t im p ac t o n   p er f o r m an ce .     2 . 3 . 3 Select ing   a nd   esti m a t i ng   a   v a lua t io n   m et ho w it a   dy na m ic  s pee o f   a djust m e nt  t o   cla rif y   I T   v a lues   T o   d eter m in w h et h er   I T   in v est m e n h a s   i m p ac ted   f ir m   p er f o r m an ce ,   m o d el s   m u s b u s ed   th at   ac co m m o d ate  th i s .   C o n s eq u e n tl y ,   u s i n g   t h v alu a tio n   m et h o d   P A V,   th e   ( 8 )   p r o v id es  m at h e m a tical  m o d el   f o r   esti m ati n g   v al u e s   t h at  i n v o lv th e   I T   v alu w i th i n   a n   I T - ba s ed   f ir m   [ 6 ] ,   [ 1 2 ] ,   [ 2 0 ] ,   [ 3 3 ] .   T h er ef o r e,   u s i n g   (9 ) - ( 1 1 ) ,   th m o d el  p er f o r m a n ce   m ea s u r es,  i ts   p er f o r m an c v al u es,  a n d   it s   p er f o r m an ce   r atio s   ar est i m ab l e   [ 6 ] ,   [ 3 3 ] .   I n   th is   r esear c h ,   th P A e m p lo y s   th d y n a m ic  s p ee d   o f   a d j u s t m e n th r o u g h   s ix   d y n a m i ca f ac to r s v iz.   R OE ,   R O A ,   T o b in s   Q   r a tio ,   M T B V,   E VA ,   an d   MV A .   T h d ata  d er iv es  d ir ec tl y   f r o m   th f ir m s   an n u al   r ep o r if   th d y n a m ic  f ac to r s   ar ac ce s s ib le  w i th i n .   I f   n o t ,   it  in v o lv e s   an   o u ts id esti m atio n   b ased   o n   th d ef in i tio n s   m e n tio n ed   ab o v e.   T h u s ,   th er ar s i x   i n d icato r s R OE ,   R O A ,   T o b in s   Q,   MT B V,   E VA ,   a n d   MV A .   T h ey   ar m ap p ed   in to   th r ee   c ateg o r ies  [ 4 ] ,   [ 2 4 ]   f in an ce R OA   an d   R OE b u s in e s s T o b i n s   Q   an d   MT B V;  an d   s tr ateg y : E V A   a n d   MV A .     2 . 3 . 4 .   Dea lin g   w i t h a djusta ble pa ra m et er s   f o re s ea rc h   T o   r eso lv ( 8 ) ,   it  d e p en d s   o n   ( 6 ) .   I n   o th er   w o r d s ,   th v al u at io n   m et h o d   esti m at io n   r eq u ir e s   th C D   f u n ctio n   w it h     co n tai n i n g   p r o d u ctio n   f ac to r s   ,   an d ,   w h er ea s     is   th I T   in v est m e n t.  T h er ef o r e,   th e   p r esen ce   o f   th   v ar iab le  d eliv er ed   af f ir m ati v co n tr ib u tio n s   to   th m o d el,   as  in d icate d   b y   p ar a m eter   3 w h ic h   r ep r esen t s   t h d y n a m i s p ee d   o f   ad j u s t m e n t.  I m e an s   t h at  t h p r o d u ctio n   ela s ti cit y   ( 3 )   o f   th I T   in v e s t m e n is   3 %,  h e n ce ,   ea ch   1 in cr ea s i n   t h I T   in v es t m en ca n   in cr ea s p r o d u ctio n   b y   3 %,  ass u m i n g   th at  o t h er   v ar iab les   ar co n s tan t,  ce ter is   p ar ib u s   [ 8 ] .   T h u s ,   it  i n d icate s   th a t h el asti citie s   ap p ea r ed   ex tr ao r d in ar il y   clo s to   t h s u r v e y ed   y ield   [ 7 ]   I n   s u m m ar y ,   w u s ( 7 )   ( P A w it h   C p r o d u ctio n ) ,   w e s ti m ate  1 2 ,   an d   3   ( th elasticiti e s   o f   ca p ital,  lab o r ,   an d   I T ) ,   a n d   w e   esti m a te  μ t a s   f u n c tio n   o f   t h d y n a m ic  f ac to r s   .   Hen ce ,   w e   h av to   f o cu s   o n   I T   elasticit y   ( 3 ) .   I f   3   in cr ea s es,  th e n   o u tp u a n d   p er f o r m a n ce   v al u es r atio s   in cr ea s p r o p o r tio n all y .   L i k e w is e,   k ee p   o th er   v ar iab les   co n s tan t to   is o late  I T s   ef f ec t.     2 . 3 . 5 .   Adj us t ing   re qu ired  pe rf o r m a nce  v a lues   a nd   perf o r m a nce  ra t io s   A cc o r d in g l y ,   b y   u n d er s ta n d in g   th r elatio n s h ip   b et w ee n   th y ield   an d   th I T   p r o d u ctio n   elasticit y   ( 3 ) ,   th p er f o r m a n ce   v a lu e s   an d   r atio s   [ s ee   ( 1 0 )   an d   ( 1 1 ) ]   ca n   in cr ea s a s   3   in cr e ases   [ s ee   ( 6 ) ]   d u to   th e   d ir ec p r o p o r tio n alit y .   As  r esu lt,  th r is o f   p er f o r m an c v alu es/  r atio s   also   m ea n s   th in cr ea s i n g   y ield /   r ev en u [ s ee   ( 3 ) ] .   I is   s ig n i f i ca n to   g ai n   atte n tio n ,   s o   th i n ten d ed   p er f o r m a n ce   v a lu e/  r atio   i m p r o v e m e n i s   ac h iev ed   t h r o u g h   an   e n g in ee r i n g   p r o ce s s ,   n a m el y   b y   ad j u s ti n g   th I T   p r o d u ctio n   elasticit y   ( 3 )   p ar am eter   t o   in cr ea s i f   th e   R 2   ( th e   d eter m in an co ef f icie n t)   v al u e x ce e d s   9 0 [ 3 4 ] .   T h u s ,   th e   er r o r   r ate  is   s till   w it h in   r ea s o n ab le  li m i ts ,   ev e n   t h o u g h   th I T   in v e s t m en ( I )   r e m ai n s   u n c h a n g e d .   I is   ac h iev ed   t h r o u g h   n o n li n ea r   r eg r ess io n   p r o ce s s   u s in g   t h SP SS   ap p licatio n   [ 8 ] .   I n   th is   s tep ,   w n ee d   to   ex a m i n n o n lin ea r   r eg r e s s io n   ( NL S)  in   SP SS .   A d d itio n a ll y ,   v er if y   R 2   >   9 0 f o r   s tr o n g   e x p lan ato r y   p o w er   [ 3 4 ]   an d   en s u r th er r o r   r ate  r e m ain s   ac ce p tab le.     2. 3 . 6 Desig nin g   a n IT - ba s e d   bu s ine s s   po s it io nin g   s y s t e m   f ra m ew o rk   Su b s eq u e n t   is   to   m ap   t h s i x   d y n a m ic   f ac to r s   in to   th e   f ir m s   th r ee   ca teg o r ies  [ 4 ] ,   [ 3 5 ]   to   cr ea te  f r a m e w o r k   p r o v id in g   f ir m   w it h   i ts   c u r r en b u s i n es s   p o s it io n s   to   e n h a n ce   i ts   co m p et iti v ad v an ta g t h r o u g h   an   en g i n ee r in g   ef f o r b y   in cr e asin g   th s ix   d y n a m ic  f ac to r s   o n   p er m a n e n I T   in v est m e n t,  h o w ev er ,   th r es u l t   is   th at  t h f ir m   r ev e n u is   b o o s ted ,   to o .   T h er ef o r e,   w h a v to   m ap   i m p r o v ed   p er f o r m a n ce   v al u es  ( P V   an d   P R )   in to   f in a n ce ,   b u s in e s s ,   a n d   s tr ateg y   ca te g o r ies.  L ik e w i s e,   u s t h f r a m e w o r k   to   s u p p o r co s lead er s h ip   s tr ateg ie s   an d   s u s ta in ab le  ad v an tag e.             Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   1 6 9 3 - 6930   T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l ,   Vo l.  24 ,   No .   1 Feb r u ar y   20 26 1 11 - 1 25   116   3.   RE SU L T S AN D I SCU SS I O N   3 . 1 .     Ca s s t ud y   W b eg an   b y   id e n ti f y in g   t h s ix   d y n a m ic  f ac to r s   n ee d ed   to   esti m ate  ( 4 )   an d   ( 7 ) .   T h d ata  ca m f r o m   th a n n u al  r ep o r ts   of   th t w o   f ir m s   f o r   th y ea r s   2 0 0 4 2 0 1 8 .   Fo r   ea ch   f ir m ,   t h v ar iab les  ,   an d     w er e   class i f ied   an d   an al y ze d   u s in g   n o n li n ea r   r eg r ess io n   in   SP SS ,   as  s h o w n   in   ( 8 ) .   T h en ,   th e   ( 9 ) - ( 1 1 )   w er u s ed   to   ca lcu late  t h p er f o r m a n ce   v al u es  ( PV )   an d   P R   o f   b o th   f ir m s ,   r esu lti n g   in   t h f ig u r es  p r es en ted   in   T ab les  1   to   4   f o r   T elk o m   an d   X L   [ 6 ] ,   [ 1 0 ] ,   [ 3 3 ] .   T ab le   1   s h o w s   T elk o m s   PV,  w h ich   w er ca lcu lated   b y   m u l tip l y i n g   th d y n a m ic   s p ee d   o f   ad j u s t m e n w i th   t h f ab r icati o n   f u n ctio n ,   as  s tated   in   ( 1 0 ) .   T h ca s s tu d y   u s e s   s ix   d y n a m ic  f ac to r s   R OE ,   R O A ,   T o b in Q ,   MT B V,   E VA ,   a n d   MV A   w h ich   r ep r es en ch a n g es  i n   th s p ee d   o f   ad j u s t m e n an d   h a v e   d if f er e n s ca le s .   B ec au s o f   t h is ,   ea c h   f ac to r   p r o d u ce s   P v alu e s   o f   d i f f er en s izes.  O v e r all,   th P r esu lt s   s h o w   t h at  I T   in v e s t m en t   in f l u en ce s   f ir m   p er f o r m a n ce .   I f   I T   in v est m e n w er ex c lu d ed ,   th P v alu e s   w o u ld   b lo w er   th a n   t h o s s h o w n   in   T ab le  1 .   T a b le  2   s h o w s   T elk o m s   P R   w h e n   I T   in v es t m e n is   in c lu d ed .   T o g eth er ,   T ab les   1   an d   2   in d icat th at  I T   in v est m en h as  p o s itiv i m p ac o n   f ir m   p er f o r m an ce   an d   s til h as   th p o ten t ial  to   f u r th er   s tr en g t h en   th e   f ir m s   co m p etiti v ad v an ta g e.   Si m ilar l y ,   th e   s a m p atter n   ca n   b s ee n   in   T ab les  3   an d   4 ,   j u s as  i n   T ab les  1   an d   2 .   T h ese  tab les  s h o w   X L p er f o r m an ce   v al u es  an d   p er f o r m a n ce   r atio s .       T ab le  1 .   T elk o m s   P o f   s i x   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t   Y e a r   P V   ( b i l l i o n   o f   R u p i a h )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   2 4 , 9 8 2   1 6 , 8 6 6   1 7 , 2 5 0   2 1 , 2 1 7   1 8 , 3 6 8   1 6 , 0 6 6   2 0 0 5   2 8 , 3 8 9   2 2 , 2 1 8   2 3 , 3 2 0   2 4 , 9 2 2   2 1 , 9 8 0   2 0 , 3 8 3   2 0 0 6   3 7 , 5 1 6   2 9 , 8 7 9   3 8 , 3 7 0   3 9 , 5 2 8   3 4 , 3 5 0   2 8 , 7 1 8   2 0 0 7   4 1 , 2 6 3   3 6 , 3 5 3   3 9 , 9 6 5   3 8 , 3 2 2   4 1 , 6 7 3   3 1 , 4 0 1   2 0 0 8   3 3 , 7 2 8   2 4 , 9 0 0   2 2 , 5 5 5   2 5 , 6 3 4   3 3 , 7 9 0   2 5 , 8 2 3   2 0 0 9   3 5 , 7 1 0   2 6 , 8 2 6   3 3 , 3 4 0   3 4 , 2 2 3   3 9 , 3 7 2   3 1 , 5 9 9   2 0 1 0   3 3 , 3 7 0   2 7 , 4 8 6   2 8 , 7 2 5   2 7 , 9 9 9   4 0 , 8 3 8   2 9 , 5 4 6   2 0 1 1   3 2 , 8 2 4   2 6 , 5 4 6   2 6 , 3 4 0   2 5 , 7 2 7   4 0 , 4 7 0   3 0 , 3 3 7   2 0 1 2   3 7 , 9 6 2   3 1 , 8 1 9   3 3 , 8 8 3   3 1 , 8 6 2   4 7 , 3 9 5   3 5 , 9 9 2   2 0 1 3   3 9 , 3 0 9   3 2 , 9 2 5   3 7 , 8 6 3   3 4 , 6 0 8   5 1 , 6 8 8   4 1 , 3 9 7   2 0 1 4   3 8 , 8 3 7   5 0 , 4 1 2   4 9 , 1 7 8   4 2 , 5 8 1   5 3 , 8 2 3   4 9 , 8 6 2   2 0 1 5   5 4 , 3 3 9   5 6 , 2 9 2   5 4 , 9 4 9   5 1 , 8 5 5   6 2 , 9 7 2   6 0 , 9 9 9   2 0 1 6   6 4 , 7 5 5   7 2 , 8 8 7   7 1 , 0 9 8   6 3 , 3 1 2   8 5 , 6 0 8   7 7 , 5 6 3   2 0 1 7   7 0 , 8 9 9   7 7 , 6 3 6   7 4 , 9 5 9   6 6 , 9 5 9   9 6 , 9 2 1   8 5 , 6 8 2   2 0 1 8   5 9 , 0 3 2   5 9 , 5 5 1   6 0 , 4 3 6   5 4 , 8 6 6   6 9 , 8 3 5   7 3 , 5 5 2   A v e r a g e   4 2 , 1 9 4   3 9 , 5 0 6   4 0 , 8 1 5   3 8 , 9 0 8   4 9 , 2 7 2   4 2 , 5 9 5   3   0 . 1 7 0   0 . 1 6 8   0 . 1 5 9   0 . 1 4 2   0 . 2 2 1   0 . 1 7 1   R 2   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9       T ab le  2 .   T elk o m s   P R   o f   s ix   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t   Y e a r   P R   ( i n d e x )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r s   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 004   0 . 7 3 6   0 . 4 9 7   0 . 5 0 8   0 . 6 2 5   0 . 5 4 1   0 . 4 7 3   2 0 0 5   0 . 6 7 9   0 . 5 3 1   0 . 5 5 8   0 . 5 9 6   0 . 6 0 8   0 . 4 8 8   2 0 0 6   0 . 7 3 1   0 . 5 8 2   0 . 7 4 8   0 . 7 7 1   0 . 7 6 7   0 . 5 6 0   2 0 0 7   0 . 6 9 4   0 . 6 1 2   0 . 6 7 2   0 . 6 4 5   0 . 8 1 0   0 . 5 2 8   2 0 0 8   0 . 5 5 6   0 . 4 1 0   0 . 3 7 2   0 . 4 2 2   0 . 5 5 7   0 . 4 2 5   2 0 0 9   0 . 5 5 3   0 . 4 1 5   0 . 5 1 6   0 . 5 3 0   0 . 6 1 0   0 . 4 8 9   2 0 1 0   0 . 4 8 6   0 . 4 0 0   0 . 4 1 9   0 . 4 0 8   0 . 5 9 5   0 . 4 3 1   2 0 1 1   0 . 4 6 1   0 . 3 7 3   0 . 3 7 0   0 . 3 6 1   0 . 5 6 8   0 . 4 2 6   2 0 1 2   0 . 4 9 2   0 . 4 1 2   0 . 4 3 9   0 . 4 1 3   0 . 6 1 4   0 . 4 6 7   2 0 1 3   0 . 4 7 4   0 . 3 9 7   0 . 4 5 6   0 . 4 1 7   0 . 6 2 3   0 . 4 9 9   2 0 1 4   0 . 4 3 3   0 . 5 6 2   0 . 5 4 8   0 . 4 7 5   0 . 6 0 0   0 . 5 5 6   2 0 1 5   0 . 5 3 0   0 . 5 4 9   0 . 5 3 6   0 . 5 0 6   0 . 6 1 5   0 . 5 9 5   2 0 1 6   0 . 5 5 7   0 . 6 2 7   0 . 6 1 1   0 . 5 4 4   0 . 7 3 6   0 . 6 6 7   2 0 1 7   0 . 5 5 3   0 . 6 0 5   0 . 5 8 4   0 . 5 2 2   0 . 7 5 6   0 . 6 6 8   2 0 1 8   0 . 4 5 1   0 . 4 5 5   0 . 4 6 2   0 . 4 2 0   0 . 5 3 4   0 . 5 6 2   A v e r a g e   0 . 5 5 9   0 . 4 9 5   0 . 5 2 0   0 . 5 1 0   0 . 6 3 6   0 . 5 2 2   3   0 . 1 7 0   0 . 1 6 8   0 . 1 5 9   0 . 1 4 2   0 . 2 2 1   0 . 1 7 1   R 2   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9   0 . 9 9 9       Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l           I n fo r ma tio n   tech n o lo g va lu e   en g in ee r in g   th r o u g h   p a r tia l a d ju s tmen t     ( Lu kma n   A b d u r r a h ma n )   117   T ab le  3 .   XL s   P o f   s i x   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t   Y e a r   P V   ( b i l l i o n   o f   R u p i a h )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   1 , 4 6 3   1 , 5 7 4   1 , 7 8 0   1 , 2 3 9   1 , 6 3 8   1 , 7 2 9   2 0 0 5   1 , 8 1 6   2 , 0 1 8   2 , 2 3 1   2 , 2 2 3   2 , 1 5 7   2 , 1 9 5   2 0 0 6   3 , 4 5 9   3 , 4 2 2   3 , 3 8 6   3 , 4 3 0   3 , 3 9 4   3 , 3 8 3   2 0 0 7   3 , 9 5 5   4 , 0 1 0   4 , 1 0 1   4 , 1 8 4   4 , 1 3 8   4 , 1 1 1   2 0 0 8   4 , 9 0 3   5 , 0 9 9   5 , 1 9 1   5 , 6 0 4   5 , 2 2 5   4 , 8 8 4   2 0 0 9   5 , 2 0 5   4 , 8 0 3   4 , 6 3 2   4 , 9 7 9   4 , 8 2 6   4 , 4 4 7   2 0 1 0   5 , 6 4 3   5 , 4 4 6   5 , 3 8 7   5 , 1 2 2   5 , 4 0 0   5 , 6 2 1   2 0 1 1   6 , 9 0 1   6 , 8 9 4   6 , 8 1 4   6 , 6 6 6   6 , 9 2 8   6 , 9 5 0   2 0 1 2   6 , 3 6 9   6 , 3 2 0   6 , 2 6 1   6 , 0 4 7   6 , 3 3 5   6 , 4 9 6   2 0 1 3   5 , 3 0 5   5 , 4 9 7   5 , 7 4 9   5 , 7 2 8   5 , 6 0 1   5 , 8 2 1   2 0 1 4   5 , 3 7 7   5 , 6 2 7   6 , 4 8 9   6 , 5 8 6   6 , 0 2 5   6 , 2 8 9   2 0 1 5   4 , 7 9 1   5 , 2 0 1   5 , 4 8 8   5 , 8 4 7   5 , 2 1 5   5 , 1 0 7   2 0 1 6   5 , 3 6 1   5 , 7 4 2   5 , 9 5 3   6 , 4 7 8   5 , 8 2 1   5 , 4 8 6   2 0 1 7   5 , 1 3 8   5 , 6 1 4   5 , 9 4 3   6 , 4 4 6   5 , 8 1 1   5 , 6 3 2   2 0 1 8   3 , 3 5 8   4 , 1 0 0   4 , 6 8 0   5 , 1 5 8   4 , 2 2 2   4 , 5 9 7   A v e r a g e   4 , 6 0 3   4 , 7 5 8   4 , 9 3 9   5 , 0 4 9   4 , 8 4 9   4 , 8 5 0   3   0 . 2 3 9   0 . 2 1 3   0 . 2 0 9   0 . 1 7 5   0 . 2 1 2   0 . 2 1 4   R 2   0 . 9 8 0   0 . 9 8 0   0 . 9 8 0   0 . 9 8 0   0 . 9 8 0   0 . 9 8 0       T ab le  4 .   XL s   P R   o f   s ix   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t   Y e a r   P R   ( i n d e x )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   0 . 4 4 0   0 . 4 7 4   0 . 5 3 6   0 . 3 7 3   0 . 4 9 3   0 . 5 2 0   2 0 0 5   0 . 4 2 2   0 . 4 6 9   0 . 5 1 8   0 . 5 1 7   0 . 5 0 1   0 . 5 1 0   2 0 0 6   0 . 5 3 5   0 . 5 2 9   0 . 5 2 4   0 . 5 3 1   0 . 5 2 5   0 . 5 2 3   2 0 0 7   0 . 4 7 3   0 . 4 7 9   0 . 4 9 0   0 . 5 0 0   0 . 4 9 5   0 . 4 9 1   2 0 0 8   0 . 4 0 3   0 . 4 1 9   0 . 4 2 7   0 . 4 6 1   0 . 4 3 0   0 . 4 0 2   2 0 0 9   0 . 3 7 5   0 . 3 4 6   0 . 3 3 4   0 . 3 5 9   0 . 3 4 8   0 . 3 2 0   2 0 1 0   0 . 3 2 0   0 . 3 0 9   0 . 3 0 5   0 . 2 9 0   0 . 3 0 6   0 . 3 1 9   2 0 1 1   0 . 3 7 4   0 . 3 7 3   0 . 3 6 9   0 . 3 6 1   0 . 3 7 5   0 . 3 7 6   2 0 1 2   0 . 2 9 9   0 . 2 9 7   0 . 2 9 4   0 . 2 8 4   0 . 2 9 8   0 . 3 0 5   2 0 1 3   0 . 2 4 8   0 . 2 5 7   0 . 2 6 9   0 . 2 6 8   0 . 2 6 2   0 . 2 7 3   2 0 1 4   0 . 2 2 8   0 . 2 3 9   0 . 2 7 5   0 . 2 7 9   0 . 2 5 6   0 . 2 6 7   2 0 1 5   0 . 2 0 9   0 . 2 2 7   0 . 2 3 9   0 . 2 5 5   0 . 2 2 7   0 . 2 2 2   2 0 1 6   0 . 2 5 0   0 . 2 6 8   0 . 2 7 8   0 . 3 0 3   0 . 2 7 2   0 . 2 5 6   2 0 1 7   0 . 2 2 4   0 . 2 4 5   0 . 2 6 0   0 . 2 8 1   0 . 2 5 4   0 . 2 4 6   2 0 1 8   0 . 1 4 6   0 . 1 7 8   0 . 2 0 3   0 . 2 2 4   0 . 1 8 4   0 . 2 0 0   A v e r a g e   0 . 3 3 0   0 . 3 4 1   0 . 3 5 5   0 . 3 5 2   0 . 3 4 8   0 . 3 4 9   3     0 . 2 3 9     0 . 2 1 3     0 . 2 0 9     0 . 1 7 5     0 . 2 1 2     0 . 2 1 4   R 2     0 . 9 8 0     0 . 9 8 0     0 . 9 8 0     0 . 9 8 0     0 . 9 8 0     0 . 9 8 0       3 . 2 .     Resul t s   o f   en g ineering   T o   ca r r y   o u s tep s   4   an d   5   o f   th r esear ch   m et h o d ,   th I T   p r o d u ctio n   elasticit y   ( 3 )   is   esti m ate d   u s i n g   n o n li n ea r   r eg r es s io n   i n   SP SS ,   ap p lied   to   th o r ig i n al  I T   in v est m en d ata.   T h m o d el  m u s t   h a v a n   R ²   v alu e   ab o v 0 . 9 0 .   T h r esu lt s   o f   th i s   es ti m atio n   ar s h o w n   i n   T ab les  5   to   8   f o r   T elk o m   an d   XL .   T ab les  5   an d   6   s h o w   h o w   T elk o m s   P an d   P R   in cr ea s w h e n   t h 3   v alu is   r ai s ed .   Fo r   th s i x   d y n a m ic  f ac to r s ,   th e   h ig h er   3   ( s h o w n   i n   t h s ec o n d - to - la s r o w   o f   ea c h   tab le)   l ea d s   to   h i g h er   P an d   P R   v alu es  ( s h o w n   i n   co lu m n s   2 7 ) .   Fo r   ex a m p le,   w it h   th o r ig i n al  3   v alu o f   0 . 1 7 0 ,   T elk o m s   R OE - b ased   PV  w as  R p   2 4 , 9 8 2   b illi o n   i n   2 0 0 4 ,   R p   2 8 , 3 8 9   b i llio n   i n   2 0 0 5 ,   an d   av er ag ed   R p   4 2 , 1 9 4   b illi o n   f r o m   2 0 0 4 2 0 1 8   ( s ee   T ab le  1 ) .   W h en   3   in cr ea s ed   to   0 . 1 8 5 ,   th P also   in cr ea s ed   to   R p   2 8 , 6 2 9   b illi o n   in   2 0 0 4 ,   R p   3 2 , 7 4 4   b illi o n   i n   2 0 0 5 ,   an d   an   av er a g o f   R p   4 9 , 0 0 7   b illi o n ,   w h ich   i s   1 6 . 2 % r is ( T ab le  5 ) .   T h s am p atter n   ap p ea r s   in   th o th er   f i v d y n a m ic  f ac to r s :   R O A   in cr ea s ed   b y   1 0 . 5 %,  T o b in s   b y   1 7 . 4 %,   M T B b y   1 3 . 9 %,  E V A   b y   1 5 . 0 %,  an d   MV A   b y   1 6 . 3 f r o m   2 0 0 4 2 0 1 8 .   A   s i m ila r   ef f ec is   also   s ee n   in   t h P R   es ti m a te s ,   w h ic h   u s th s a m 3   v al u es,  as   s h o w n   i n   T ab le  6 .   T h s a m w a y   o f   r ea d in g   t h tab le s   also   ap p lies   to   T a b les  7   an d   8 ,   w h ich   s h o w   h o w   X L s   P an d   P R   in cr ea s as  3   r is es.  T h s ec o n d - to - la s r o w   in   ea ch   tab le  s h o w s   t h 3   v alu e s   u s ed .   A s   3   in cr ea s es,   XL s   P V,   P R ,   an d   o v er all  p er f o r m a n c also   i m p r o v e,   an d   all  s i x   d y n a m ic  f ac to r s   s h o w   s i m i lar   b eh av io r .   Fro m   2 0 0 4   t o   2 0 1 8 ,   XL s   a v er ag P in cr ea s ed   as   f o llo w s R OE   b y   9 . 0 %,  R OA   b y   1 8 . 8 %,  T o b in s   b y   1 8 . 8 %,  MT B V   b y   1 8 . 8 %,  E VA   b y   2 9 . 5 %,  an d   MV b y   1 9 . 8 %.  A   s i m ilar   p atter n   a p p ea r s   in   t h P R   e s ti m ates   w h en   3   in cr ea s e s ,   as  s h o w n   i n   T ab le  8 .   T h is   f in d i n g   s u p p o r ts   th p o ten tia l to   b u ild   th in ten d ed   f r a m e w o r k .     Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   1 6 9 3 - 6930   T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l ,   Vo l.  24 ,   No .   1 Feb r u ar y   20 26 1 11 - 1 25   118   T ab le  5 .   T elk o m s   P o f   s i x   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t a f ter   3   en g i n ee r i n g   w i th   R 2   >   0 . 9 0   Y e a r   P V   ( b i l l i o n   o f   R u p i a h )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   2 8 , 6 2 9   1 8 , 4 7 0   1 9 , 9 4 9   2 3 , 8 7 7   2 0 , 8 1 6   1 8 , 4 1 2   2 0 0 5   3 2 , 7 4 4   2 4 , 4 3 6   2 7 , 1 5 4   2 8 , 2 0 3   2 4 , 9 9 9   2 3 , 5 1 0   2 0 0 6   4 3 , 4 2 8   3 2 , 9 4 0   4 4 , 8 5 1   4 4 , 8 7 2   3 9 , 1 8 5   3 3 , 2 4 3   2 0 0 7   4 7 , 7 0 2   4 0 , 0 4 2   4 6 , 6 4 9   4 3 , 4 5 4   4 7 , 6 3 2   3 6 , 3 0 1   2 0 0 8   3 9 , 1 9 2   2 7 , 5 2 1   2 6 , 4 7 3   2 9 , 1 9 7   3 8 , 8 7 8   3 0 , 0 0 6   2 0 0 9   4 1 , 4 0 3   2 9 , 6 0 6   3 9 , 0 3 8   3 8 , 9 0 3   4 5 , 2 0 7   3 6 , 6 3 6   2 0 1 0   3 8 , 4 5 0   3 0 , 2 0 8   3 3 , 4 1 2   3 1 , 6 5 7   4 6 , 6 1 8   3 4 , 0 4 3   2 0 1 1   3 7 , 9 0 2   2 9 , 2 1 8   3 0 , 7 0 7   2 9 , 1 4 2   4 6 , 2 9 0   3 5 , 0 2 9   2 0 1 2   4 3 , 9 4 5   3 5 , 0 8 0   3 9 , 6 0 7   3 6 , 1 7 1   5 4 , 3 4 0   4 1 , 6 6 4   2 0 1 3   4 5 , 7 5 5   3 6 , 4 3 2   4 4 , 5 2 0   3 9 , 4 7 5   5 9 , 5 6 6   4 8 , 1 8 5   2 0 1 4   4 5 , 1 9 9   5 5 , 7 7 6   5 7 , 8 1 5   4 8 , 5 6 4   6 2 , 0 0 9   5 8 , 0 2 9   2 0 1 5   6 3 , 3 0 4   6 2 , 3 2 5   6 4 , 6 7 1   5 9 , 1 9 4   7 2 , 6 1 9   7 1 , 0 6 4   2 0 1 6   7 5 , 5 5 3   8 0 , 7 7 9   8 3 , 8 1 2   7 2 , 3 6 7   9 8 , 8 6 2   9 0 , 4 9 7   2 0 1 7   8 2 , 8 8 0   8 6 , 1 5 2   8 8 , 5 4 3   7 6 , 6 6 2   1 1 2 , 1 2 6   1 0 0 , 1 6 1   2 0 1 8   6 9 , 0 2 2   6 6 , 0 9 3   7 1 , 4 0 4   6 2 , 8 2 7   8 0 , 8 0 7   8 5 , 9 9 9   A v e r a g e   4 9 , 0 0 7   4 3 , 6 7 2   4 7 , 9 0 7   4 4 , 3 0 4   5 6 , 6 6 4   4 9 , 5 1 9   3   0 . 1 8 5   0 . 1 7 8   0 . 1 7 5   0 . 1 5 5   0 . 2 3 5   0 . 1 8 6   R 2   0 . 9 3 8   0 . 9 7 7   0 . 9 2 7   0 . 9 5 8   0 . 9 0 7   0 . 9 3 1       T ab le  6 .   T elk o m s   P R   o f   s ix   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t a f ter   3   en g i n ee r i n g   w i th   R 2   >   0 . 9 0   Y e a r   P R   ( i n d e x )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   0 . 8 4 3   0 . 5 4 4   0 . 5 8 8   0 .7 03   0 . 6 1 3   0 . 5 4 2   2 0 0 5   0 . 7 8 3   0 . 5 8 4   0 . 6 5 0   0 . 6 7 5   0 . 6 9 1   0 . 5 6 2   2 0 0 6   0 . 8 4 7   0 . 6 4 2   0 . 8 7 4   0 . 8 7 5   0 . 8 7 5   0 . 6 4 8   2 0 0 7   0 . 8 0 3   0 . 6 7 4   0 . 7 8 5   0 . 7 3 1   0 . 9 2 5   0 . 6 1 1   2 0 0 8   0 . 6 4 6   0 . 4 5 3   0 . 4 3 6   0 . 4 8 1   0 . 6 4 1   0 . 4 9 4   2 0 0 9   0 . 6 4 1   0 . 4 5 8   0 . 6 0 4   0 . 6 0 2   0 . 7 0 0   0 . 5 6 7   2 0 1 0   0 . 5 6 0   0 . 4 4 0   0 . 4 8 7   0 . 4 6 1   0 . 6 7 9   0 . 4 9 6   2 0 1 1   0 . 5 3 2   0 . 4 1 0   0 . 4 3 1   0 . 4 0 9   0 . 6 5 0   0 . 4 9 2   2 0 1 2   0 . 5 7 0   0 . 4 5 5   0 . 5 1 3   0 . 4 6 9   0 . 7 0 4   0 . 5 4 0   2 0 1 3   0 . 5 5 1   0 . 4 3 9   0 . 5 3 7   0 . 4 7 6   0 . 7 1 8   0 . 5 8 1   2 0 1 4   0 . 5 0 4   0 . 6 2 2   0 . 6 4 5   0 . 5 4 1   0 . 6 9 1   0 . 6 4 7   2 0 1 5   0 . 6 1 8   0 . 6 0 8   0 . 6 3 1   0 . 5 7 8   0 . 7 0 9   0 . 6 9 4   2 0 1 6   0 . 6 4 9   0 . 6 9 4   0 . 7 2 0   0 . 6 2 2   0 . 8 5 0   0 . 7 7 8   2 0 1 7   0 . 6 4 6   0 . 6 7 2   0 . 6 9 0   0 . 5 9 8   0 . 8 7 4   0 . 7 8 1   2 0 1 8   0 . 5 2 8   0 . 5 0 5   0 . 5 4 6   0 . 4 8 0   0 . 6 1 8   0 . 6 5 8   A v e r a g e   0 . 6 4 8   0 . 5 4 7   0 . 6 0 9   0 . 5 8 0   0 . 7 2 9   0 . 6 0 6   3   0 . 1 8 5   0 . 1 7 8   0 . 1 7 5   0 . 1 5 5   0 . 2 3 5   0 . 1 8 6   R 2   0 . 9 3 8   0 . 9 7 7   0 . 9 2 7   0 . 9 5 8   0 . 9 0 7   0 . 9 3 1       T ab le  7 .   XL s   P o f   s i x   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t a f ter   3   en g in ee r i n g   w it h   R 2   >   0 . 9 0   Y e a r   P V   ( b i l l i o n   o f   R u p i a h )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   1 , 5 7 7   1 , 8 3 0   2 , 0 6 9   1 , 4 4 1   2 , 0 5 3   2 , 0 2 4   2 0 0 5   1 , 9 7 0   2 , 3 7 4   2 , 6 2 4   2 , 6 1 5   2 , 7 5 2   2 , 6 0 3   2 0 0 6   3 , 7 5 9   4 , 0 4 0   3 , 9 9 7   4 , 0 5 0   4 , 3 5 4   4 , 0 2 8   2 0 0 7   4 , 3 2 0   4 , 7 8 5   4 , 8 9 4   4 , 9 9 3   5 , 3 9 4   4 , 9 4 9   2 0 0 8   5 , 3 8 4   6 , 1 4 6   6 , 2 5 8   6 , 7 5 5   6 , 9 1 5   5 , 9 4 3   2 0 0 9   5 , 6 7 1   5 , 7 0 2   5 , 4 9 8   5 , 9 1 0   6 , 2 4 2   5 , 3 2 4   2 0 1 0   6 , 1 4 2   6 , 4 5 4   6 , 3 8 3   6 , 0 7 0   6 , 9 6 5   6 , 7 1 7   2 0 1 1   7 , 5 3 4   8 , 2 1 7   8 , 1 2 2   7 , 9 4 6   9 , 0 1 7   8 , 3 5 8   2 0 1 2   6 , 9 8 5   7 , 6 0 1   7 , 5 3 0   7 , 2 7 2   8 , 3 5 6   7 , 8 8 5   2 0 1 3   5 , 7 9 9   6 , 5 6 9   6 , 8 7 0   6 , 8 4 5   7 , 3 1 7   7 , 0 1 9   2 0 1 4   5 , 8 7 6   6 , 7 1 9   7 , 7 4 8   7 , 8 6 4   7 , 8 6 1   7 , 5 7 7   2 0 1 5   5 , 2 0 7   6 , 1 4 4   6 , 4 8 3   6 , 9 0 7   6 , 6 9 5   6 , 0 8 3   2 0 1 6   5 , 8 4 4   6 , 8 2 3   7 , 0 7 4   7 , 6 9 8   7 , 5 4 0   6 , 5 7 5   2 0 1 7   5 , 5 6 8   6 , 5 9 4   6 , 9 8 0   7 , 5 7 0   7 , 3 9 6   6 , 6 6 8   2 0 1 8   3 , 6 3 0   4 , 7 9 1   5 , 4 6 9   6 , 0 2 8   5 , 3 3 4   5 , 4 1 4   A v e r a g e   5 , 0 1 8   5 , 6 5 3   5 , 8 6 7   5 , 9 9 8   6 , 2 7 9   5 , 8 1 1   3   0 . 2 4 9   0 . 2 3 3   0 . 2 2 9   0 . 1 9 5   0 . 2 4 2   0 . 2 3 5   R 2   0 . 9 7 7   0 . 9 6 4   0 . 9 6 2   0 . 9 5 9   0 . 9 3 7   0 . 9 5 9     Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l           I n fo r ma tio n   tech n o lo g va lu e   en g in ee r in g   th r o u g h   p a r tia l a d ju s tmen t     ( Lu kma n   A b d u r r a h ma n )   119   T o   co m p lete  s tep s   4   an d   5   o f   th r esear c h   m et h o d ,   th I T   p r o d u ctio n   elastici t y   ( 3 )   is   esti m ate d   u s i n g   n o n li n ea r   r eg r e s s io n   i n   SP SS ,   b ased   o n   t h o r i g in a I T   in v est m e n d ata.   T h m o d el  m u s h av e   an   R ²   v alu ab o v 0 . 9 0   to   en s u r ac cu r ac y .   T h r esu l ts   o f   t h i s   p r o ce s s   ar s h o w n   i n   T ab les  5   to   8   f o r   T elk o m   a n d   XL   [ 3 4 ] .   T h f in d in g s   s h o w   t h at  in cr ea s i n g   3   lead s   to   s ig n i f ican i m p r o v e m e n ts   in   b o th   PV  an d   P R   ac r o s s   all  s ix   d y n a m ic  f ac to r s   ( R OE ,   R O A ,   T o b in s   Q,   MT B V,   E VA ,   a n d   MV A ) .   Fo r   ex a m p le ,   T elk o m s   av er a g e   R OE - b a s ed   P V   r o s b y   1 6 . 2 %,  w h ile  XL s   r o s b y   9 . 0 %.  E VA   s h o w ed   s o m o f   th lar g est  g ai n s   1 5 . 0 %   f o r   T elk o m   a n d   2 9 . 5 % f o r   XL   [ 1 8 ] .   T h ese  r esu lts   ar co n s is te n with   i n ter n at io n al  s t u d ies.  B r y n j o lf s s o n   an d   Hit ( 2 0 0 0 )   f o u n d   th at  U. S.   f ir m s   i m p r o v ed   p er f o r m a n ce   elasticit y   b y   1 0 2 5 th r o u g h   I T .   L ik e w i s e,   J ap an s   NT T   Do C o Mo   im p r o v ed   E VA   b y   ab o u 2 0 d u t o   I T   in v est m e n ts .   T h is   s h o w s   t h at   th im p r o v e m e n ts   s ee n   in   T e lk o m   an d   XL   ali g n   w it h   g lo b al  tr en d s .   O v er all,   t h in cr ea s i n   3   s tr en g t h e n s   P an d   P R   an d   co n f ir m s   t h at  I n d o n esia n   telec o m   f ir m s   ar g ai n i n g   I T   v alu at  lev els  co m p ar ab le  to   i n ter n ati o n al  f ir m s .   T h is   s u p p o r ts   th d ev elo p m en o f   t h e   p r o p o s ed   I T   v alu atio n   f r a m e wo r k   an d   en s u r es it s   g lo b al  r elev an ce   [ 3 6 ] - [ 3 8 ] .       T ab le  8 .   XL s   P R   o f   s ix   d y n a m ic  f ac to r s   o n   I T   in v est m e n t a f ter   3   en g in ee r i n g   w i th   R 2   >   0 . 9 0   Y e a r   P R   ( i n d e x )   b a se d   o n   si x   d y n a mi c   f a c t o r   R O E   R O A   T o b i n s Q   M T B V   EV A   M V A   1   2   3   4   5   6   7   2 0 0 4   0 . 4 7 5   0 . 5 5 1   0 . 6 2 3   0 . 4 3 3   0 . 6 1 8   0 . 6 0 9   2 0 0 5   0 . 4 5 8   0 . 5 5 2   0 . 6 1 0   0 . 6 0 8   0 . 6 4 0   0 . 6 0 5   2 0 0 6   0 . 5 8 1   0 . 6 2 5   0 . 6 1 8   0 . 6 2 6   0 . 6 7 3   0 . 6 2 3   2 0 0 7   0 . 5 1 6   0 . 5 7 2   0 . 5 8 5   0 . 5 9 7   0 . 6 4 5   0 . 5 9 2   2 0 0 8   0 . 4 4 3   0 . 5 0 6   0 . 5 1 5   0 . 5 5 6   0 . 5 6 9   0 . 4 8 9   2 0 0 9   0 . 4 0 9   0 . 4 1 1   0 . 3 9 6   0 . 4 2 6   0 . 4 5 0   0 . 3 8 4   2 0 1 0   0 . 3 4 8   0 . 3 6 6   0 . 3 6 2   0 . 3 4 4   0 . 3 9 5   0 . 3 8 1   2 0 1 1   0 . 4 0 8   0 . 4 4 5   0 . 4 4 0   0 . 4 3 0   0 . 4 8 8   0 . 4 5 3   2 0 1 2   0 . 3 2 8   0 . 3 5 7   0 . 3 5 4   0 . 3 4 2   0 . 3 9 3   0 . 3 7 1   2 0 1 3   0 . 2 7 2   0 . 3 0 8   0 . 3 2 2   0 . 3 2 1   0 . 3 4 3   0 . 3 2 9   2 0 1 4   0 . 2 4 9   0 . 2 8 5   0 . 3 2 9   0 . 3 3 4   0 . 3 3 4   0 . 3 2 1   2 0 1 5   0 . 2 2 7   0 . 2 6 8   0 . 2 8 2   0 . 3 0 1   0 . 2 9 2   0 . 2 6 5   2 0 1 6   0 . 2 7 3   0 . 3 1 9   0 . 3 3 0   0 . 3 6 0   0 . 3 5 2   0 . 3 0 7   2 0 1 7   0 . 2 4 3   0 . 2 8 8   0 . 3 0 5   0 . 3 3 1   0 . 3 2 3   0 . 2 9 1   2 0 1 8   0 . 1 5 8   0 . 2 0 8   0 . 2 3 8   0 . 2 6 2   0 . 2 3 2   0 . 2 3 5   A v e r a g e   0 . 3 5 9   0 . 4 0 4   0 . 4 2 1   0 . 4 1 8   0 . 4 5 0   0 . 4 1 7   3   0 . 2 4 9   0 . 2 3 3   0 . 2 2 9   0 . 1 9 5   0 . 2 4 2   0 . 2 3 5   R 2   0 . 9 7 7   0 . 9 6 4   0 . 9 6 2   0 . 9 5 9   0 . 9 3 7   0 . 9 5 9       3. 3 .   Dis cus s io n   T h s ix   d y n a m ic  f ac to r s   ar g r o u p ed   in to   th r ee   ca teg o r ies:   f in a n ce ,   b u s i n ess ,   an d   s tr ate g y .   T h ese   ca teg o r ies  r ef lect  c h an g es   in   b o th   P an d   P R .   W h e n   3   in cr ea s es,  P an d   P R   al s o   i m p r o v e,   w h ic h   n at u r all y   b o o s ts   f ir m   p er f o r m an ce   ( s ee   ( 3) ) .   Fig u r es  1   to   v i s u a ll y   s h o w   h o w   P R   f l u ctu ate s .   I n   t h e   f in an c i al   c at eg o r y   ( R O E   a n d   R OA ) ,   F ig u r e   1   s h o w s   T e lk o m s   P R   f lu c tu at i o n s   b o t h   v is u a lly   an d   in   n u m b e r s   ( s e e   T a b l e s   2   an d   6 ) .   Af ter   ap p l y in g   th 3   en g i n ee r i n g   p r o ce s s ,   T elk o m s   R OE - b ased   3   in cr ea s ed   b y   an   av er a g e   o f   1 5 . 9 %,  an d   R O A - b ased   3   in cr ea s ed   b y   1 0 . 4 %.           Fig u r 1 .   T elk o m   f in a n cial  p er f o r m a n ce   r atio : ROE  an d   R O A   0. 20 0. 30 0. 40 0. 50 0. 60 0. 70 0. 80 0. 90 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 PR Y ear T e l k om   Fi na nc i a l   P e r f or m a nc e   R a ti o:   R OE   a nd   R O A R OE  ( as i s ) R OE  ( to  b e ) R OA  ( as i s ) R OA  ( t o  b e ) Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.
                      I SS N :   1 6 9 3 - 6930   T E L KOM NI K A   T elec o m m u n   C o m p u t E C o n tr o l ,   Vo l.  24 ,   No .   1 Feb r u ar y   20 26 1 11 - 1 25   120   Si m i lar l y ,   Fi g u r es  2   an d   3   s h o w   th P R   f lu ct u atio n s   f o r   th e   b u s in e s s   an d   s tr ate g ic  ca te g o r ies.  I n   th e   b u s i n ess   ca te g o r y ,   th a v er ag 3   in cr ea s w as  1 7 . 1 f o r   T o b in s   an d   1 3 . 7 f o r   M T B V.   I n   th s tr ateg ic   ca teg o r y ,   3   in cr ea s ed   b y   1 4 . 8 f o r   E VA   a n d   1 6 . 0 f o r   MV A .   X L   s h o w s   s i m i lar   p er f o r m an ce   to   T elk o m .   Fig u r 4   d is p lay s   th f l u ct u at io n s   in   X L s   f in a n cial  P R   f o r   R OE   an d   R OA ,   b o th   v i s u a l l y   an d   in   th d ata  s h o w n   in   T ab les  4   an d   8 .   Af t er   ap p ly i n g   t h 3   en g i n ee r i n g   p r o ce s s ,   XL s   R OE - b ased   P R   in cr ea s es  b y   a n   av er ag o f   8 . 9 %,  w h ile  i ts   R OA - b ased   P R   i n cr ea s es  b y   an   av er ag o f   1 8 . 6 %.   Fig u r es  5   an d   6   s h o w   s i m ilar   r esu lt s   f o r   X L s   b u s i n es s   an d   s tr ateg ic  ca teg o r ies,  b o th   v i s u all y   an d   i n   t h d ata  f r o m   T ab les  4   an d   8 .   I n   th e   b u s i n ess   ca teg o r y ,   3   in cr ea s e s   b y   a n   a v er ag o f   1 8 . 5 f o r   T o b in s   an d   1 8 . 6 f o r   MT B V.   I n   th s tr ateg ic  ca teg o r y ,   3   in cr ea s es b y   2 9 . 1 % f o r   E VA   a n d   1 9 . 5 % f o r   MV A .           Fig u r 2 .   T elk o m   b u s in e s s   p er f o r m a n ce   r atio T o b in s   Q   a n d   MT B V           Fig u r 3 .   T elk o m   s tr ate g ic   p er f o r m a n ce   r atio : E VA   a n d   MV A           Fig u r 4 .   XL   f in a n cial  p er f o r m an ce   r atio R OE   an d   R O A   0. 35 0. 45 0. 55 0. 65 0. 75 0. 85 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 PR Year T e l k om  Bus i n e ss  P e r f or m a n ce  R a ti o:   T ob i n   q   a n d   M T B V To b i n  q  ( as   i s) To b i n  q  ( to  b e ) M TB V ( as i s) M TB V ( to   b e ) 0. 25 0. 35 0. 45 0. 55 0. 65 0. 75 0. 85 0. 95 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 PR Year T e l k om  Str a t e g i P e r f or m a n ce  R a ti o:   EV A   a n d   M V A E VA  ( as   i s) E VA  ( to  b e ) M VA   (a s i s) M VA   (t o  b e ) 0, 10 0, 20 0, 30 0, 40 0, 50 0, 60 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 20 18 PR Y ear XL   Fi n a n ci a l   P e r f or m a n ce  R a ti o:   R O a n d   R O A R OE  ( as i s ) R OE  ( to  b e ) R OA  ( as i s ) R OA  ( t o  b e ) Evaluation Warning : The document was created with Spire.PDF for Python.